A Uqbar publicou, recentemente, um artigo a respeito da atuação de agentes fiduciários de CRAs nas emissões de 2021, trazendo para tal análise os Rankings Uqbar relacionados a este tipo de prestador de serviço. Agora, é chegada a hora de realizar uma análise semelhante, mas tendo como o foco a atuação das próprias securitizadoras, figura central de uma operação de CRAs.

Em uma operação de securitização via CRAs é necessário um razoável número de prestadores de serviço para que a estrutura idealizada funcione de maneira eficiente. Alguns prestadores de serviço podem ou não ser contratados, enquanto a presença de outros se faz necessária.

Um desses prestadores de serviço que é indispensável em uma operação de CRAs é o agente fiduciário. Resumidamente, o agente fiduciário é o responsável por defender os direitos e os interesses dos investidores dos CRAs. Mas você sabe quais são as empresas que se destacam neste nicho de atuação? Confira neste artigo.

Mais um CRAbênture com alto montante de emissãovirá a mercado em breve. Trata-se da série única da 63ª emissão da Vert, com lastro em uma emissão de debêntures da Ipiranga Produtos de Petróleo (Ipiranga). O montante de emissão dos CRAs chega a R$ 960 milhões.

A agência de classificação de risco Fitch atribuiu, em caráter preliminar, a nota ‘AA+’ às 1ª e 2ª séries da 16ª emissão de CRAs da RB SEC. A emissão dos papéis pode alcançar o expressivo valor global de R$ 1,00 bilhão.

Se tornou bastante comum, já há algum tempo, que grande parte das novas emissões do mercado de CRAs seja formada por operações com lastro em debêntures, as chamadas “CRAbêntures”. Também é bem comum que essas operações envolvam grandes montantes de emissão, em decorrência de serem associadas à grandes empresas do agronegócio. Pode-se usar como exemplo uma emissão da Vert que se concretizou esta semana, na cifra de R$ 1,00 bilhão.

Hoje, 15 de abril, a Fitch divulgou um comunicado informando sobre a atribuição da classificação de risco às 1ª e 2ª séries da 28ª emissão de CRAs da ISEC. Os CRAs, ambos avaliados em ‘AAA’, são lastreados em debêntures da JBS, empresa da indústria de alimentos.

A S&P divulgou ontem, dia 18 de março, um comunicado sobre a atribuição, em caráter preliminar, da classificação de risco de CRAs de uma operação que pode alcançar o valor de R$1,60 bilhão. Esta seria, por larga margem, a maior operação realizada até aqui em 2021 e faria com que o mercado primário de CRAs alcançasse um patamar dimensional próximo ao que se observava no mesmo período em 2020.

Recentemente foi publicada no TLON uma análise do mercado primário de CRA nos primeiros meses de 2021, tendo como foco o patamar dimensional consolidado das emissões deste título no ano, consideravelmente inferior ao nível observado no mesmo período de 2020. Tal exercício analítico foi realizado por meio da discriminação de quais eram as securitizadoras que haviam emitido CRAs, e, além disso, quais eram essas operações. Neste artigo a ideia é voltar a falar do mercado primário de CRA, mas focando no desempenho dos agentes fiduciários dessa indústria.

O ano de 2021 começou devagar para o mercado primário de CRA. Já tendo se passado mais de dois meses, poucas emissões se materializaram, sendo que, além disso, o montante consolidado envolvido nessas emissões sequer alcança os R$ 400,0 milhões.

A securitizadora ISEC parece estar próxima de concretizar a emissão de um CRA de R$ 200,0 milhões. O CRA consiste na série única da 32ª emissão da securitizadora e está em processo de distribuição com esforços restritos (ICVM 476),  com a XP Investimentos no papel de coordenador líder.