O valor consolidado de Patrimônio Líquido (PL) dos 411 Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) em atividade em agosto de 2014 atingiu a cifra de R$ 49,44 bilhões¹, 1,6% abaixo dos R$ 50,26 bilhões obtidos em julho e 7,2% inferior ao valor registrado no final do ano passado, de R$ 53,30 bilhões. Pela primeira vez desde maio de 2011, o PL da indústria fica abaixo do patamar dos R$ 50,00 bilhões.

Decorridos oito meses de 2014, a Fitch, agência que tem sido a líder histórica em classificações de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), detém a mesma posição no ranking de atribuições deste título neste ano. Sua liderança se estende tanto para o ranking cujo critério é o montante quanto para aquele de número de títulos classificados. A agência atribuiu classificações, que perfizeram montante de R$ 365,8 milhões, para oito CRI. Com efeito, em relação ao total classificado, a Fitch auferiu participação de 45,3% e 38,1% nos respectivos rankings.

A Intrag DTVM, administrador do FII Kinea Rendimentos Imobiliários, indagada pela BM&FBovespa a respeito das últimas oscilações registradas com as cotas de emissão deste fundo, mais precisamente o aumento do número de negócios e da quantidade negociada, publicou comunicado prestando esclarecimentos. Em resposta ao ofício, o administrador do FII informou não ter conhecimento de nenhum fato que possa ter contribuído para o aumento do número de negócios e da quantidade negociada, conforme identificado na tabela abaixo. Adicionalmente, a Intrag também informou que, após questionar o gestor do FII, Kinea Investimentos, e o market maker contratado, Fator, estes últimos também comunicaram ter a mesma posição. Inobstante, foi observado pelo market maker que no período entre as 14 e 15 horas [do dia 18 de setembro] a Corretora Itaú colocou uma ordem de venda maior do que o habitual, a qual foi objeto de leilão.

A S&P elevou a classificação de risco atribuída às cotas mezanino do FIDC Lotus Multi Fornecedor de ‘brA- (sf)’ para ‘brA (sf)’. Em sequência, a agência também reafirmou as classificações de risco das cotas sênior e subordinada em ‘brAA+ (sf)’ e 'brCCCp (sf)’, respectivamente. As ações seguem-se às alterações propostas pelo gestor na documentação do FIDC. Tais alterações elevaram tanto os limites de concentração por devedor e sacado, quanto a subordinação mínima disponível às cotas sênior e mezanino. Este fundo tem sua carteira composta por recebíveis comerciais performados, representados por duplicatas e contratos performados, por títulos de créditos, como Cédulas de Crédito Bancário, debêntures e notas promissórias comerciais, e por contratos de entrega futura. O reforço de qualidade de crédito disponível é proporcionado pela subordinação de cotas, mínima de 43,0% para as cotas sênior e 33,0% para as cotas mezanino. As cotas sênior do FIDC possuem rentabilidade alvo equivalente à Taxa DI acrescida de um spread de 3,5% a.a., enquanto as cotas mezanino possuem rentabilidade alvo igual à Taxa DI acrescida de um spread de 4,5% a.a.. As cotas subordinadas não apresentam uma meta de rentabilidade e têm prazo de vencimento indeterminado. As cotas sênior têm vencimento previsto para março de 2017, enquanto que as cotas mezanino vencem em dezembro de 2016.

A Liberum atribuiu a classificação de risco B(fe) de longo prazo para as cotas subordinadas júnior A do FIDC Fort. Em seu press release a agência não faz referência ao montante a ser emitido para esta classe de cotas, não informa se a classificação foi feita em base preliminar e não comenta sobre a estrutura do passivo em termos de fatiamento entre diferentes classes de cotas. O fundo adquire direitos creditórios originados de operações realizadas nos segmentos industrial, comercial, imobiliário, agrícola, financeiro, hipotecário, de arrendamento mercantil e de serviços em geral, podendo ser representados por duplicatas, cheques, cédulas de crédito bancário, notas promissórias e contratos de prestação de serviços. A agência afirma que ponderou em sua classificação pontos como: a ausência de histórico do fundo, a experiência da consultora que realiza a seleção dos direitos creditórios da carteira do fundo (FORT Banco Fomento Mercantil), o risco de liquidez e o risco de descasamento de taxas.

A CVM concedeu registro de oferta pública à decima terceira emissão de cotas do FII Via Parque Shopping, no valor de R$ 48,3 milhões. A distribuição dos títulos ocorrerá sob coordenação da Rio Bravo Investimentos e perdurará até março de 2015. O fundo utilizará os recursos captados para concluir as obras de expansão e modernização das salas de cinema do Via Parque Shopping, em andamento desde 2013, e para finalizar as obras da fachada do Shopping.

No pregão de 18 de setembro 79 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA, das quais 26 apresentaram valorização de preço, 36 apresentaram desvalorização, 5 não tiveram alteração e 12 não haviam sido negociadas no pregão anterior. Segue as três melhores e as três piores variações de preço no dia, acompanhadas dos respectivos preços médios, volumes negociados e números de negócios.

Melhores Variações

Piores Variações

No pregão de 18 de setembro 79 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 5.841 negócios que totalizaram R$ 20,3 milhões. A cota com maior montante negociado e maior número de negócios foi a do FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com R$ 4,4 milhões em 2.167 negócios.

Durante o ano de 2014 até agosto, cinco agências atribuíram classificações de risco às cotas de Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC), totalizando o montante de R$ 6,35 bilhões, 28,0% superior aos R$ 4,96 bilhões classificados nos oito primeiros meses de 2013. Dentre as agências que realizaram classificações de risco de cotas de FIDC nos dois primeiros quadrimestres de 2014, a S&P registrou o maior montante de atribuições*, de R$ 2,13 bilhões, equivalente a 33,5% do consolidado. A Fitch, bem próxima da líder, figura na segunda colocação com um montante de R$ 1,92 bilhão, equivalente a 30,3% do total.

A S&P atribuiu a classificação de risco ‘brAA- (sf)’ à 90ª série da 1ª emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários da RB Capital Companhia de Securitização. Esta série é lastreada por recebíveis imobiliários decorrentes de: (i) um contrato do tipo built to suit, firmado entre a Ferrovia Centro Atlantica (devedora) e o Consórcio Guará (cedente), com a locação atípica de um terminal ferroviário; e (ii) um contrato de financiamento imobiliário, devido pela Salus SPE (integrante do consórcio Guará) à Domus. Esta série, no montante de R$ 118,0 milhões, terá vencimento em novembro de 2024 e com rentabilidade alvo equivalente ao IPCA acrescido de um spread de 7,12% ao ano. A amortização do principal e o pagamento dos juros devidos aos detentores dos CRI serão realizados em 11 parcelas anuais sendo que a primeira parcela vence em novembro de 2014 e a última parcela em novembro de 2024.