O mercado primário de CRIs teve, em 2021, um ritmo extremamente aquecido. O resultado disso foram marcas inéditas alcançadas, tanto pelo indicador de montante emitido consolidado, quanto pelo indicador de número total de operações que vieram a mercado.

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) publicou uma norma muito aguardada pelo mercado de securitização brasileiro: a Resolução CVM 60. Trata-se do marco regulatório sobre as companhias securitizadoras registradas na autarquia, resultante de um processo de audiência pública iniciado em 2020.

Buscando promover a eficiência, a competitividade e a transparência do Sistema Financeiro Nacional, o Banco Central que, recentemente, teve sua autonomia confirmada pelo STF, tem impulsionado uma série de medidas regulatórias no mercado de capitais. 

A Fitch divulgou, recentemente, um comunicado a respeito da decisão de rebaixar a classificação de risco da 24ª série da 4ª emissão de CRIs da Planeta Securitizadora (Planeta), de ‘BBB’ para ‘BB’.

Nos últimos anos, muito tem se falado sobre a relação do mercado de CRIs com os FIIs de renda fixa, com estes últimos figurando como grandes investidores deste tipo de papel. No entanto, a relação entre os mercados de FIIs e de CRIs não se resume a esse cenário, sendo perfeitamente possível que tais fundos entrem em operações de securitização como cedentes.

“Aprofundar a integração entre o mercado de capitais e o mercado imobiliário parece ser a grande questão atual da securitização imobiliária”, com essa ideia se iniciou o painel "O caminho ainda não trilhado - os poucos avanços na securitização imobiliária residencial" do Uqbar Day 2021. A questão foi discutida por Flavia Palacios, CEO da RB SEC, Ricardo Stuber, sócio do KLA Advogados, Gustavo Pimentel, Diretor Executivo da organização financeira socioambiental SITAWI, e Luiz Fernando Figueiredo, sócio fundador e CEO da gestora de ativos Mauá Capital.

Uma emissão de CRIs que pode alcançar a marca de R$ 1,5 bilhão está perto de vir a mercado. Tratam-se das 428ª e 429ª séries da 1ª emissão da True, que terão como lastro debêntures emitidas pela Sendas Distribuidora.

O mercado primário de CRIs está muito próximo de atingir um novo recorde anual. No resultado parcial referente aos primeiros seis meses de 2021, as emissões de novos títulos somaram R$ 14,38 bilhões, distribuídos entre 198 operações. Essas são as melhores marcas já alcançadas para o período.

Apesar da indústria de CRIs contar com uma lista extensa de securitizadoras que já emitiram pelo menos algum título, já fazia um tempo considerável que não ocorria a entrada de um novo participante neste grupo. Isso mudou, recentemente, com a primeira emissão da mais nova securitizadora do mercado de CRIs, a Base Securitizadora (Base).

O mercado foi surpreendido, recentemente, por um Fato Relevante divulgado pela RB SEC, que trazia a informação de que a BR Distribuidora havia solicitado a redução do valor do contrato de locação atípico que dá lastro a quatro séries de CRIs de emissão da securitizadora, por meio de uma alteração na remuneração dos títulos. Mas não apenas os CRIs da RB SEC podem ser impactados. A revista Veja veiculou uma matéria a respeito da situação, abordando também um outro CRI lastreado no mesmo contrato de locação atípico, sem citar de qual securitizadora seria este papel.