Ao final do primeiro semestre do ano de 2017, observa-se que o mercado de Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) apresenta Captação Líquida (CL) acumulada negativa no ano de R$ 1,97 bilhão¹. A CL resulta da diferença entre os montantes consolidados de emissões e de amortizações² de cotas de FIDC. Apesar da marca ainda em campo negativo, a CL do mercado de FIDC no primeiro semestre melhorou em relação ao nível apresentado para os primeiros seis meses de 2016. Tal progresso resultou de, olhando para cada componente da CL, um crescimento de mais de 30,0% no volume de emissões de FIDC em 2017 em comparação com o mesmo período em 2016, combinado com uma queda neste ano no volume de amortizações. Um segmento do mercado que havia contribuído no sentido de sua maior expansão em 2016, que corresponde aos FIDC Não Padronizados (NP), no atual ano sofreu redução em termos de CL, tendo sofrido aumento de quase 50,0% no volume de amortizações.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas na CVM entre 17 e 21 de julho de 2017.

Ao fim do mês de junho de 2017 o segmento de Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios Não Padronizados (FIDC NP) apresentou expansão em relação ao mês anterior, voltando a crescer após a queda ocorrida no mês de maio. O segmento dos FIDC NP se expandiu tanto em montante de Patrimônio Líquido (PL) quanto em número de fundos em operação, tendo crescido 1,6% e 1,2%, respectivamente. Mesmo com a ascensão do segmento NP, o consolidado do mercado de FIDC como um todo não foi relevantemente impactado e voltou a apresentar queda de PL pelo segundo mês consecutivo. Por outro lado, em termos de número de fundos houve crescimento, mas apenas marginal.

Encerrado o primeiro semestre de 2017, o montante acumulado no ano de negócios envolvendo cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) registradas na Cetip apresenta forte redução em relação ao mesmo período de 2016. O montante negociado nos primeiros seis meses de 2017 totalizou quase 40,0% de redução em relação ao mesmo período do ano passado. No mesmo sentido, mas em menor escala, o número de negociações ocorridas também se reduziu em relação ao ano passado, com declínio de quase 10,0%. Tal qual observado no ano anterior, tanto em termos de número de negócios quanto em montante negociado, a maior parte das transações permanece muito concentrada em poucas cotas.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas na CVM entre 10 e 14 de julho de 2017.

O conjunto dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) apresentou, em maio de 2017, indicador consolidado de Atraso Normalizado (Atraso_n¹) de 16,0%, marcando elevação de um ponto percentual frente ao indicador aferido em maio. Segundo a evolução do indicador nos últimos doze meses, no entanto, haveria tendência de relativa estabilidade da qualidade de crédito das carteiras.

A S&P atribuiu, no dia 10/07/2017, a nota preliminar ‘AA-’ à primeira série de cotas sênior e às cotas subordinadas preferenciais do FIDC Angá Sabemi Consignados VIII, em montantes de R$ 300,0 milhões e R$ 25,3 milhões, respectivamente. Segundo o documento, a carteira de direitos creditórios do fundo será composta por contratos de concessão de assistência financeira com consignação em folha de pagamento concedidos a servidores públicos da esfera federal, originados pela Sabemi, que desfrutam das mesmas características dos empréstimos consignados com desconto em folha de pagamento. As duas classes de cotas classificadas contam com reforço de crédito proporcionado pela subordinação, no limite mínimo de 17,0% no caso das cotas sênior e de 10,0% no caso das subordinadas preferenciais. A rentabilidade esperada para as cotas sênior equivale à variação do IPCA acrescida de um spread de 8,0% ao ano. Já no caso das subordinadas preferenciais, a rentabilidade buscada corresponde à Taxa DI mais spread de 5,0% ao ano.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas na CVM entre 03 e 07 de julho de 2017.

Nos últimos anos, empresas fundamentadas principalmente na inovação tecnológica, aplicada aos mais diversos segmentos da sociedade, têm surgido no Brasil e no mundo. Particularmente no Brasil, a carência de crédito, as elevadas taxas de juros e a ineficiência do concentrado mercado de crédito têm sido terreno fértil para que surjam empresas de tecnologia financeira, as chamadas fintechs. Em sua maioria, as fintechs apostam em canais de prestação de serviços financeiros diferenciados e/ou complementares em relação àqueles providos de forma tradicional pelos bancos. Como parte da implementação desta visão no sentido da desintermediação financeira, muitas fintechs enxergam nos Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) seus maiores aliados.

Ao longo do longo período de recessão pelo qual o Brasil passou, e do qual ainda não saiu de forma convincente, o segmento Não Padronizado (NP) do mercado de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), composto pelos FIDC NP, apenas se expandiu. Caracterizado, em boa parte, como um veículo que investe em carteiras de direitos creditórios vinculados a alguma situação de estresse, os FIDC NP são demandados em épocas de vacas magras. Interessante, então, é o fato de que, desde fevereiro último, este segmento inverteu tal tendência, diminuindo um pouco sua dimensão.