A liquidez do mercado secundário de cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociados na BM&FBOVESPA, medida através dos valores consolidados tanto de montante como de número de negócios, declinou em novembro, estendendo uma tendência iniciada em junho último. No último mês foram negociados R$ 394,7 milhões em cotas de FII, referentes a 52.132 negócios. Estas cifras caíram 22,9% e 22,2%, respectivamente, em relação aos números de R$ 511,9 milhões e 66.996 negócios referentes ao mês de outubro.
Quanto aos recordes históricos, em maio último o montante negociado mensal havia atingido R$ 916,9 milhões e no mês anterior, em abril, o número de negócios tinha alcançado 89.070.
Outra evidência que indica a consolidação de um patamar atual mais reduzido de liquidez pode ser verificada quando se constata que, em novembro de 2013, pela primeira vez desde dezembro de 2011, o montante mensal negociado foi inferior àquele referente a doze meses antes. Em novembro de 2012, R$ 449,2 milhões haviam sido negociados. Por outro lado, tal queda não ocorreu em termos de número de negócios. Em novembro de 2012 apenas 32.215 negócios haviam sido realizados.
A Figura 1 traz a evolução mensal desde janeiro de 2012 do nível de liquidez consolidada, ilustrada pelos números de montante e de número de negócios, do mercado secundário de cotas de FII na BM&FBOVESPA.
Figura 1- Evolução do montante e do número de negócios mensais de cotas de FII
Alternativamente, analisando-se a tendência da liquidez do mercado secundário consolidado de cotas de FII através da leitura do comportamento da média móvel de 22 pregões do montante negociado diário, observa-se que nos últimos quatro meses este indicador tem se mantido praticamente estável, um pouco acima dos R$ 20,0 milhões. Por outro lado, no meio de 2013, quando este indicador atingiu seu patamar histórico máximo, seu valor chegou a superar os R$ 45,0 milhões.
A Figura 2 traz a evolução ao longo de 2013 da média móvel de 22 pregões do montante negociado diário do mercado secundário de cotas de FII na BM&FBOVESPA.
Figura 2 - Evolução da média móvel de 22 pregões do montante de negócios diário de cotas de FII
Em novembro, mantiveram-se as primeiras posições entre os fundos individuais que apresentaram maior liquidez pelos critérios de montante e de número de negócios. O FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11) segue liderando o setor, tendo sido negociado em R$ 72,3 milhões, referentes a 11.306 negócios. Nas segunda e terceira colocações, pelo critério de montante negociado, aparecem, respectivamente, os FII Kinea Renda Imobiliária e BB Progressivo II, com R$ 45,6 milhões (2.739 negócios) e R$ 39,9 milhões (4.340 negócios). No mês anterior, esses dois fundos se encontravam em posições inversas. Juntos, os doze fundos que obtiveram maior montante negociado alcançaram 68,7% do volume do setor em novembro. Em termos de frequência de pregão, 41 fundos foram negociados em cem por cento dos pregões do mês.
A Tabela 1 traz os doze FII que alcançaram maior montante negociado em novembro de 2013, juntamente com estes valores de montante negociado e os respectivos números de negócios.
Tabela 1 - Os 12 FII de maior montante negociado em novembro de 2013
