O mercado secundário de cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) no âmbito da BM&FBOVESPA registrou um montante consolidado negociado em agosto de R$ 403,9 milhões, 3,4% inferior aos R$ 418,2 milhões obtidos em julho e 11,9% abaixo da média mensal dos doze meses anteriores, de R$ 458,2 milhões. Por outro lado, esta é a primeira vez desde fevereiro último que o volume mensal se situou acima do patamar de R$ 400,0 milhões por dois meses consecutivos.

Quanto ao número de negócios, em agosto ocorreram 81.397, contra 73.395 no mês de julho, um aumento de 10,9%, influenciado em boa parte por conta do crescimento significativo de quantidade de transações realizadas com as cotas do FII Kinea Renda Imobiliária (KNRI11). No mês passado foram 15.295 negócios com o KNRI11, ou 18,8% do consolidado do mercado, representando mais que o triplo das 4.675 negociações referentes a esta cota em julho. Vale lembrar que esta cota foi desdobrada, na proporção de um para dez, a partir do mês de junho desse ano. Em relação à média mensal dos doze meses anteriores, de 71.338 negócios, o número de negócios consolidado do mercado no último mês a superou em 14,1%.

A partir da queda do montante negociado consolidado mensal, aproximadamente de R$ 600,0 milhões para R$ 400,0 milhões, entre fevereiro e março últimos, este indicador se estabilizou, se mantendo quase constante nos seis meses desde então. Quanto à quantidade de negócios, por sua vez, este indicador alcançou um número recorde histórico também em fevereiro último, de 105.266, caiu bruscamente no mês seguinte para a faixa dos 70.000 e, posteriormente, vem ligeiramente ascendendo, tendo fechado agosto acima de 80.000. A Figura 1 traz a evolução mensal do volume consolidado do mercado secundário de cotas de FII durante os últimos doze meses, pelos critérios de montante negociado e de número de negócios.

Figura 1- Evolução do montante e do número de negócios mensais de cotas de FII

Averiguando o comportamento da liquidez do mercado secundário de cotas de FII em base diária e através da média móvel de 22 pregões (um número aproximado de pregões em um mês), nota-se que o montante médio negociado diariamente segue quase estável, rondando próximo da cifra dos R$ 20,0 milhões desde o final de abril desse ano, após ter pontualmente se elevado para o nível de R$ 30,0 milhões durante os meses de dezembro de 2013 e de fevereiro de 2014. Em agosto este indicador superou R$ 20,0 milhões em quatro dos dias dos pregões, tendo alcançado o seu valor máximo no mês, de R$ 20,3 milhões, no dia 12, e retraído para o seu valor mínimo no mês, de R$ 18,7 milhões, no dia 27. A Figura 2 traz a evolução desta média móvel ao longo dos últimos doze meses.

Figura 2 - Evolução da média móvel de 22 pregões do montante negociado diário de cotas de FII

Ao mesmo tempo em que houve uma ligeira queda do montante negociado consolidado mensal de julho para agosto, houve um aumento do nível de concentração deste montante. Os seis FII cujas cotas registraram os maiores montantes negociados individuais nos dois meses supracitados, o mesmo grupo de fundos nos dois meses, representaram 52,6% do volume total do último mês, contra 48,0% do volume total no mês anterior. Em termos de número de negócios, estes mesmos seis FII concentraram 56,3% do total em agosto, contra 48,0% em julho.

Os três FII que atingiram os maiores montantes negociados individuais em agosto são os mesmos dos meses mais recentes: o BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com R$ 65,2 milhões, o BB Progressivo II (BBPO11), com R$ 46,8 milhões e o Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), com R$ 41,0 milhões. Estes três fundos também lideraram mais uma vez pelo critério do número mensal de negócios, sendo que nesse quesito o KNRI11, com 15.295 negócios, passou a frente do BBPO11, com 6.988 negócios, enquanto o BRCR11 seguiu na primeira posição, com 18.229 negócios.

A Tabela 1 traz os seis FII que alcançaram maior montante negociado individual em agosto de 2014, juntamente com estes valores de montante negociado, os respectivos números de negócios e a frequência em pregões ao longo do mês. Para visualizar o ranking completo das negociações de cotas de FII, clique aqui.

Tabela 1 - Os seis FII de maior montante negociado em agosto de 2014