Recentemente, o TLON publicou um artigo sobre o panorama do mercado primário de CRA neste ano de 2020, abordando o fato de a cifra em emissões constar superior à marca de R$ 6,00 bilhões em meados de julho. Desde então, o indicador segue em ascensão e caminha para alcançar os R$ 9,00 bilhões. Deste total, R$ 90,0 milhões são de um CRA da Octante que chama a atenção pela originalidade de seu lastro.

O Projeto de Lei 529/2020, de autoria do governador do Estado de São Paulo, João Doria, estabelece diversas medidas voltadas ao ajuste fiscal e ao equilíbrio das contas públicas do estado, além de outras providências correlatas. Uma delas aborda diretamente a securitização de recebíveis.

Como se sabe diante dos vários meses de crise econômica já decorridos, vários setores da economia brasileira estão enfrentando imensas adversidades. A atuação das agências de classificação de risco serve como um termômetro neste sentido, à medida que tem se visto muitas ações de rebaixamento de classificação de risco. Um exemplo deste cenário é dado pela Austin, que no último dia 13, rebaixou a classificação de risco de cotas de dois FIDC.

Até julho de 2020, o número de cotas de FII que foram negociadas na B3 e que apresentaram rentabilidade efetiva¹ negativa chegou a 128, dentre um total de 160 consideradas para o ranking. Dado o reduzido número de fundos com rentabilidade positiva, a tendência de queda empurrou a rentabilidade média dos FII para -10,8% no ano.

Os FIDC com carteiras compostas por direitos creditórios originados em algum dos fluxos existentes em arranjos de pagamento já se tornaram tradicionais na indústria desse veículo como um todo. De forma exemplificada, ao final do mês de junho esse grupo contava com 34 fundos, que perfaziam um PL consolidado de R$ 23,72 bilhões. Essa amostra em breve contará com o FIDC Banco Emissores de Cartão de Crédito – Stone III (FIDC Stone III). Recentemente um outro FIDC da Stone, o FIDC Bancos Emissores de Cartão de Crédito Stone, teve o prazo de suas cotas sênior finalizado.

Com o mês de agosto prestes a adentrar em sua segunda metade, já fazem praticamente cinco meses que o Brasil começou a adotar as medidas de isolamento social para tentar conter a disseminação do novo coronavírus. Como já era esperado, este período foi bastante severo em termos de efeitos econômicos adversos para a sociedade, com uma significativa quantidade de empresas que precisaram fechar as portas. A maioria dessas empresas compõe segmentos estratégicos da economia brasileira, como é caso das micro, pequena e média empresas (MPME), grandes geradoras de empregos formais.  

O cenário se torna ainda mais preocupante quando se tem em mente que, na prática, as autoridades ainda estão bastante longe de conseguir controlar a doença, fato que gera muita incerteza entre os agentes econômicos. Considerando todos esses fatores, e na posição de um dos principais braços na realização de políticas macro de investimento no país, o BNDES buscou, em parceria com o mercado de capitais, desenvolver um plano para que esse importante segmento da economia brasileira não entre em colapso.

Através de fato relevante divulgado na noite de ontem, a Oliveira Trust e a RB Capital informaram o mais recente movimento de investimento feito pelos FII RB Capital Desenvolvimento Residencial III (RSPD11) e RB Capital Desenvolvimento Residencial IV (RBIR11), fundos nos quais exercem, respectivamente, a função de administrador e gestor. Os valores desembolsados pelos dois fundos, de forma conjunta, perfazem a cifra de R$ 14,9 milhões.

O mercado de FIDC apresentou, nos últimos meses, diversas mudanças estruturais em suas operações, tendo esta dinâmica sido fruto de iniciativas para reduzir as implicações relacionadas a pandemia de COVID-19 na performance dos fundos. Conforme já abordado anteriormente no TLON, essas mudanças atingiram de forma preponderante cotas sênior e cotas mezanino, tendo como principal resultado alterações de benchmark em várias destas cotas. A partir deste movimento por parte dos fundos, a Uqbar traz aqui parte do resultado de um levantamento que teve como objetivo compreender a qual indexador ou taxa estão atrelados os benchmarks de cotas sênior e mezanino de FIDC em operação atualmente.

Em meados do mês de julho o mercado de finanças estruturadas foi surpreendido com a informação de que a Índigo havia tido seu registro de administrador de carteiras suspenso por determinação judicial. Novas atualizações sobre o caso vieram a público ao final do dia na última sexta-feira.

Há pouco tempo, no final do mês de julho, o TLON relatou que o FII Vinci Shopping Centers (VISC11) contava com quase todos os shoppings de sua carteira reabertos após um consistente movimento de volta às atividades, ainda que de forma parcial, desses empreendimentos por todo o Brasil. Naquele momento, apenas um shopping investido pelo fundo não havia feito esse movimento. Agora, este último obstáculo foi superado.