A Fitch rebaixou a classificação de risco da 68ª série da primeira emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) da RB Capital Companhia de Securitização de ‘AAsf(bra)’ para ‘AA-sf(bra)’ com perspectivas negativas. Esta série é lastreada em uma CCI representativa de um contrato de financiamento concedido à Via Engenharia (devedora) pela Domus Companhia Hipotecária, cedente da operação, para a construção do novo Centro Administrativo do Distrito Federal (CENTRAD). Nesta ação a agência considera a expectativa de redução da capacidade de geração de fluxo de caixa do grupo Via (Via Engenharia e Via Empreendimentos), negativamente afetado pela redução da carteira de obras da Via Engenharia e pela reduzida velocidade de vendas e elevados distratos da Via Empreendimentos. A limitada liquidez do grupo Via para fazer frente aos vencimentos de dívida, a maior necessidade de capital de giro dos projetos de incorporação imobiliária e a volatilidade inerente aos seus negócios também foram consideradas na análise. Para esta operação foi contratada fiança bancária junto ao Banco Itaú BBA. O banco é obrigado a cobrir pontualmente os pagamentos devidos pela Via, até montante limite, que era de R$ 61,7 milhões na data de abertura da fiança, em dezembro de 2013. Como o saldo devedor do financiamento é menor que o valor nominal dos CRI, em caso de vencimento antecipado resultante de inadimplência da Via, a fiança cobrirá, no pior cenário, aproximadamente 92,0% do valor dos CRI. Segundo a agência, esta nota de classificação de risco reflete a expectativa de pagamento integral do principal investido, corrigido pelo IPCA e acrescido de um spread de 7,6% ao ano, até o vencimento final legal dos CRI, em 20 de junho de 2028.