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Pregão BM&FBOVESPA (FII) - 11/Abr/14 - Liquidez

No último pregão 79 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 2.302 negócios que totalizaram R$ 28,9 milhões. A cota com maior montante negociado foi a do FII Projeto Água Branca (FPAB11), com R$ 12,5 milhões. Já a cota com maior número de negócios foi a do FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com 661 negócios.

Crônica de uma morte anunciada


Desde 14 de outubro de 2013, dia em que a gestora do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Trendbank Multisetorial (FIDC Trendbank) solicitou à administradora do fundo, a Planner CV, que este FIDC fosse fechado para aplicações, amortizações e resgates, citando o desenquadramento na razão de garantia (índice de subordinação) do fundo como um dos fatores que motivavam a ação, a situação de estresse só fez se intensificar. Contudo, a análise do desempenho de alguns indicadores básicos utilizados na indústria de FIDC já teria indicado, meses antes do fechamento do fundo, a necessidade de medidas concretas para se evitar uma deterioração substancial da carteira de crédito do FIDC. A própria leitura prudente dos relatórios de classificação de risco referentes ao FIDC Trendbank já aclarava os problemas que mais tarde viriam a acometer o fundo. Neste artigo, em duas partes, a Uqbar percorre os sinais emanados ao longo dos nove meses anteriores à solicitação de fechamento do fundo, sinais estes que, mesmo em retrospectiva, levam à conclusão de que uma atitude passiva neste período por parte de cotistas sênior deste fundo certamente implicaria em um subdimensionamento do risco que estava sendo incorrido pelos mesmos.

Pregão BM&FBOVESPA (FII) - 10/Abr/14 - Rentabilidade


No último pregão 80 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA, das quais 37 apresentaram valorização de preço, 30 apresentaram desvalorização, 3 não tiveram alteração e 10 não haviam sido negociadas no pregão anterior. Segue as três melhores e as três piores variações de preço no dia, acompanhadas dos respectivos preços médios, volumes negociados e números de negócios.

Pregão BM&FBOVESPA (FII) - 10/Abr/14 - Liquidez


No último pregão 80 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 2.895 negócios que totalizaram R$ 20,3 milhões. A cota com maior montante negociado e maior número de negócios foi a do FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com R$ 3,5 milhões em 1.132 negócios.

Operações de CRI da Cibrasec envolvendo a Petrobras somam R$ 4,00 bilhões

Duas mega operações da Cibrasec marcaram o primeiro trimestre no mercado primário de CRI. Tratam-se das 232ª e 234ª séries da segunda emissão da securitizadora, cujos respectivos valores de montante emitido equivaleram a R$ 2,35 bilhões e R$ 1,65 bilhão. Ambas são lastreadas em créditos imobiliários devidos pela Petrobras ao Banco Bradesco.

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Inadimplência afeta Edifício Ourinvest


A Oliveira Trust DTVM, administradora do FII Edifício Ourinvest, publicou Fato Relevante para informar aos cotistas que foi verificada inadimplência no pagamento do aluguel referente aos meses de fevereiro e março de 2014 por parte de um dos locatários do fundo. Segundo o documento, este inquilino representa 6,34% do total de aluguéis recebidos mensalmente pelo fundo. A administradora informa que há negociação em andamento com o respectivo locatário para regularização dos débitos com a maior brevidade possível. De acordo com o percentual de representatividade no total de aluguéis informado pelo documento, e tomando por base o Relatório Mensal de fevereiro, disponibilizado pela administradora, verifica-se que existe apenas um locatário com tal participação no total de aluguéis, que ocupa apenas um andar, de área equivalente a 350,17m2. Segundo o mesmo Relatório, o contrato de locação referente a este andar foi firmado em fevereiro de 2013, com término previsto para janeiro de 2016. O mês de reajuste é fevereiro tendo o IGP-M como índice de correção. O FII Edifício Ourinvest é um fundo monoativo, que investe em oito andares e uma sobreloja de imóvel de mesmo nome.

Pregão BM&FBOVESPA (FII) - 9/Abr/14 - Rentabilidade


No último pregão 75 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA, das quais 29 apresentaram valorização de preço, 34 apresentaram desvalorização, uma não teve alteração e 11 não haviam sido negociadas no pregão anterior. Segue as três melhores e as três piores variações de preço no dia, acompanhadas dos respectivos preços médios, volumes negociados e números de negócios.

Pregão BM&FBOVESPA (FII) - 9/Abr/14 - Liquidez


No último pregão 75 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 2.620 negócios que totalizaram R$ 18,7 milhões. A cota com maior montante negociado foi a do FII Brasil Plural Absoluto (BPFF11), com R$ 2,9 milhões. Já a cota com maior número de negócios foi a do FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com 1.123 negócios.

Apesar de melhora, rentabilidade de FII no ano ainda é negativa em 4,7%


No primeiro trimestre de 2014, a rentabilidade efetiva média entre as 73 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliários (FII) que foram negociadas no mercado secundário da BM&FBOVESPA ficou em 4,7% negativos. Tal desempenho no acumulado, apesar de ainda se situar bem no vermelho, melhora consideravelmente em relação aos 8,1% negativos referentes ao final do primeiro bimestre. A rentabilidade efetiva, ou rentabilidade total, resulta dos componentes de rentabilidade oriundos na distribuição de rendimentos e na variação de preço das cotas. Tendo as cotas dos FII acumulado variação média de preço no primeiro trimestre significantemente negativa1, apesar de um desempenho positivo durante o mês de março, o componente da rentabilidade total acumulada até março que é oriundo na variação de preço das cotas ainda foi determinante de seu valor.


Rebaixamento da Brookfield impacta classificação de sete CRI da Gaia

A Fitch anunciou o rebaixamento das classificações de risco das 11ª, 16ª, 19ª, 20ª, 65ª, 66ª e 67ª séries de CRI da Gaia e da cota única do BRZ FIDC (lastreada pela 66ª série), todas elas dependentes da capacidade de pagamento da incorporadora Brookfield, de A(bra) para BBB+(bra). Em 3 de abril de 2014, a Fitch havia rebaixado a classificação de risco da Brookfield de A(bra) para BBB+(bra). Assim, as mudanças na classificação de risco da companhia impactaram automaticamente as classificações das séries de CRI e da cota de FIDC supracitadas. A agência também anunciou a colocação das 9ª e 17ª séries de CRI da Gaia em observação negativa. Tal anúncio reflete expectativa de rebaixamento, mas ainda depende da finalização, por parte da Fitch, da análise de informação atualizada sobre garantias adicionais e fluxo de caixa do lastro destas séries de CRI. Estas também dependem da capacidade de pagamento da Brookfield, de forma preponderante, mas contam com suportes adicionais de crédito, os quais são considerados na análise. A classificação da 9ª série poderá ser rebaixada em até dois graus em função do rebaixamento da Brookfield, e a da 17ª, em até três graus. Segundo a Fitch, o rebaixamento da classificação de risco da incorporadora reflete o contínuo e acentuado enfraquecimento dos indicadores de crédito da Brookfield Incorporações. A companhia continua a apresentar elevado consumo de caixa, que implica maiores pressões de refinanciamento da dívida corporativa com vencimento em 2014 e 2015. Seu resultado operacional se deteriorou ainda mais durante 2013 e a Fitch espera que a empresa apresente resultado ao final do exercício muito aquém das projeções iniciais da agência. Montantes relevantes de ajustes de custos e elevados distratos permanecem pressionando negativamente as margens operacionais da companhia, uma vez que as perdas decorrentes do processo de revisão dos custos dos projetos em desenvolvimento e de controles internos têm se mostrado bem mais intensas do que o inicialmente esperado, gerando maiores incertezas.

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