Em um contexto de baixa no nível geral de preços das cotas de FII, a liquidez se intensificou no mês de março de 2020. Com isso, o montante negociado mensal atingiu seu terceiro maior valor histórico, enquanto o número de negócios ocorridos em março só ficou atrás daquele registrado em janeiro de 2020. Como adiantado em artigo anterior, a liquidez se concentrou entre os FII que integram os segmentos de Renda Fixa e Shopping Centers.

Em decorrência da pandemia e da incerteza econômica que se segue, numerosos têm sidos os casos de comunicados emitidos pelos participantes do mercado nesse contexto. Este não parece ter sido o caso de uma série de Fatos Relevantes publicados na CVM na última semana referentes a determinados FIDC, que tiveram outro tipo de tema como assunto.

Nos últimos dias, quando se discute os rumos da economia brasileira, um assunto tem sido amplamente abordado: a provável retração da atividade em decorrência dos fortes impactos da pandemia do Covid-19 nos mais diversos setores produtivos. Um dos setores que certamente está sofrendo nesse processo é o setor de shopping centers, que, em condições normais, é palco de uma expressiva quantidade de transações comerciais. A adversidade enfrentada pelos shopping centers é motivo de preocupação para um segmento do mercado de capitais que nos últimos tempos vinha ganhando força como opção de investimento dos brasileiros, o mercado de FII.

No último mês de fevereiro entrou em operação o Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) Moleiro Consignado. O veículo será utilizado pelo Banco Cetelem para a captação de recursos no mercado de capitais. O fundo atuará comprando recebíveis de crédito pessoal originados pelo próprio banco. Com a sua primeira emissão de cotas captando quase R$ 4,00 bilhões, este fundo passa a ser, por larga margem, o maior fundo dedicado exclusivamente a crédito pessoal na indústria de FIDC.

Diante da pandemia de Covid-19, a CVM emitiu deliberação na qual altera determinados prazos regulamentares. Além de suspender prazo relacionado à ICVM 476, e adiar a entrada em vigor da ICVM 617, a autarquia também alterou prazos aplicáveis especificamente aos mercados de CRI, CRA, FII e FIDC.

Nos últimos dias, um dos principais temas de debate na sociedade foi o potencial impacto negativo na economia que a pandemia do Covid-19 pode causar, além dos que já são perceptíveis atualmente. No mercado de finanças estruturadas esses impactos já começaram a ser sentidos, como exemplificado em artigo publicado na última quarta-feira no TLON, que abordou a reavaliação da perspectiva de risco de crédito dos FIDC Multicedente Multissacado avaliados pela agência de classificação de risco Liberum. Agora, já é possível notar desdobramentos também no mercado de CRI.

À luz dos recentes acontecimentos decorrentes da pandemia do Covid-19, a CVM divulgou um conjunto de orientações a respeito da condução e do funcionamento de fundos de investimento nesse período conturbado. Em relação aos FIDC, a autarquia orienta administradores e gestores desses fundos quanto ao provisionamento de direitos creditórios.

No momento atual, em que impera a recomendação de isolamento e distanciamento social, alguns poucos segmentos da economia mantêm-se, pelo menos, em ritmo de negócios próximo do normal. Além do óbvio caso dos serviços relacionados ao setor médico, há, entre outros, também o setor de telefonia e o de supermercados.

A esta altura, diante dos mais recentes acontecimentos, a ampla maioria da população brasileira já está ciente da periculosidade do Covid-19, popularmente conhecido pela sua família viral: coronavírus. Além dos fortes efeitos negativos sobre a saúde das pessoas, que devem corretamente ser o foco de atenção por parte da sociedade, são muitos os efeitos significativamente prejudiciais à economia do país. O mercado de capitais não escapa desse contexto caótico, principalmente em tempos onde vinha conquistando mais espaço como alternativa de financiamento e, consequentemente, aumentando a integração com diversos setores da economia. Um claro exemplo do cenário problemático para o mercado de capitais foi dado na última segunda-feira pela agência de classificação de risco Liberum.

Para o mercado secundário de FII, 2020 começou com um novo recorde de liquidez mensal. Janeiro registrou R$ 7,31 bilhões em montante negociado, distribuídos em mais 3,5 milhões de negócios. Apesar do abalo socioeconômico que mexeu com os mercados nos últimos dias, a liquidez dos fundos imobiliários não parece ter sido impactada a ponto de mudar de trajetória. Houve, porém, sensível mudança na composição dessa liquidez.