O mercado de CRAs vem alcançando níveis históricos este ano com R$ 9,89 bilhões em títulos emitidos até aqui. Tal qual aconteceu em 2020, a grande maioria dos títulos emitidos está atrelada ao IPCA. Tal indexador ganhou espaço nos últimos anos, conforme já abordamos anteriormente no TLON. Desta forma, vale entender também qual tem sido o spread adicional médio destes títulos, aprofundando um pouco mais a análise sobre o comportamento deste setor ao longo da história recente deste mercado.

A agência de classificação de risco S&P elevou a nota da série única da 82ª emissão de CRAs da EcoAgro, recentemente, de ‘AA+’ para ‘AAA., . O CRA tem como lastro debêntures emitidas pela Colombo Agroindústria (Colombo) e foi emitida em março deste ano no valor de R$ 358,4 milhões.

A agência de classificação de risco Fitch atribuiu, em caráter preliminar, a nota ‘AA+’ às 1ª e 2ª séries da 16ª emissão de CRAs da RB SEC. A emissão dos papéis pode alcançar o expressivo valor global de R$ 1,00 bilhão.

Em reunião realizada na última terça-feira (8), o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) concedeu a autorização final à Mark 2 Market para a prestação de serviços de depósito centralizado para CRAs. Além da B3, a Mark 2 Market é a única outra instituição autorizada pela CVM a prestar este tipo de serviço.

Se tornou bastante comum, já há algum tempo, que grande parte das novas emissões do mercado de CRAs seja formada por operações com lastro em debêntures, as chamadas “CRAbêntures”. Também é bem comum que essas operações envolvam grandes montantes de emissão, em decorrência de serem associadas à grandes empresas do agronegócio. Pode-se usar como exemplo uma emissão da Vert que se concretizou esta semana, na cifra de R$ 1,00 bilhão.

A Gaia, uma das principais securitizadoras dos mercados de CRI e CRA, realizou uma assembleia de acionistas onde foi decidida a alteração do nome da companhia. Tradicional participante dos mercados de CRI e CRA, a securitizadora passa agora a se chamar Planeta.

O mercado de CRA iniciou o ano de 2021 com forte movimentação e números expressivos. Ao final do primeiro quadrimestre deste ano o montante emitido supera em muito o total realizado no mesmo período de 2020. Além disso, o número de operações também cresceu. O CRA tem se tornado cada vez mais popular como fonte de captação de recursos nos mais diferentes segmentos do agronegócio, o que tem ajudado a impulsionar os números.

Recentemente foi concluída a primeira emissão de CRA da securitizadora Logos. A empresa, que já atuava no mercado de CRI, fez assim sua estreia no segmento deste título do agronegócio. A operação é lastreada em créditos devidos pela empresa CIATC Participações (Cia Tradicional de Comércio), proprietária de uma rede de bares e restaurantes.

“O produto agropecuário in natura é aquele em estado natural, de origem animal ou vegetal, que não sofre processo de beneficiamento ou industrialização, exceto se: 

I - o beneficiamento se caracterizar como a primeira modificação ou preparo do produto, pelo próprio produtor rural, sem lhe retirar a característica original tais como, por exemplo, os processos de lavagem, limpeza, descaroçamento, pilagem, descascamento, debulhação, secagem, socagem e lenhamento; ou 

II - a industrialização for considerada como rudimentar, ou seja, caracterizada pela transformação do produto pelo produtor rural, com a alteração das características originais, tais como a pasteurização, o resfriamento, a fermentação, a embalagem, o carvoejamento, o cozimento, a destilação, a moagem, a torrefação, a cristalização ou a fundição, dentre outros.” 

Uma pessoa desavisada, ao ler o início deste artigo, poderia imaginar que foi redirecionado para o site de uma das universidades rurais espalhadas pelo país. Afinal, descaroçamento, debulhação, socagem ou torrefação são termos comuns nestes centros de ensino. Porém, desde 2018, eles passaram também a fazer parte do vocabulário de profissionais do mercado de capitais. Sim, isso mesmo, do mercado de capitais!

Hoje, 15 de abril, a Fitch divulgou um comunicado informando sobre a atribuição da classificação de risco às 1ª e 2ª séries da 28ª emissão de CRAs da ISEC. Os CRAs, ambos avaliados em ‘AAA’, são lastreados em debêntures da JBS, empresa da indústria de alimentos.