No primeiro trimestre de 2013 foram realizadas 25 operações
de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), emitidos por oito
securitizadoras imobiliárias. Em comparação com o desempenho deste mercado no primeiro
trimestre de 2012, quando haviam sido realizadas 22 operações por parte de sete
securitizadoras imobiliárias, o último trimestre apresentou um aumento de três operações
e de uma securitizadora imobiliária no total.
12:48, 11 de Abril de 2013 Artigos
Números de emissoras e de operações de CRI sobem em 2013
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08:01, 08 de Abril de 2013 Curtas
Uqbar lança Anuário de Finanças Estruturadas 2013
A Uqbar lançou hoje o Anuário Uqbar 2013: Finanças Estruturadas. A
nova edição da publicação apresenta dados, estatísticas, rankings
e uma análise detalhada da evolução da indústria de securitização
nacional no último ano. Dentre as novidades da edição 2013 estão
os primeiros rankings do mais novo segmento do mercado brasileiro
de finanças estruturadas: a securitização de créditos do
agronegócio. Conta também com um capítulo especial, escrito pelo
escritório Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados, que
discute os principais avanços do arcabouço jurídico-regulamentar
do mercado durante o ano de 2012. Esta é a segunda publicação da
Uqbar no ano. No começo de março, a empresa lançou o Anuário Uqbar
2013: Securitização e Financiamento Imobiliário. Ambas publicações
encontram-se disponíveis para download gratuito em www.uqbar.com.br.
10:59, 05 de Abril de 2013 Curtas
Colegiado manifesta-se contra registro de CRI lastreado em debêntures
Atendendo consulta formulada pela própria Superintendência de Registros
de Valores Mobiliários, o Colegiado da CVM manifestou-se a
respeito da concessão de registro definitivo de oferta pública
de distribuição da 289ª série de CRI da 1ª emissão de
Brazilian Securities. A operação é lastreada por CCI cedida
pelo Banco BTG Pactual e que por sua vez é lastreada pela
emissão de debêntures da Rede D’Or São Luiz S.A.. A devedora
objetiva captar recursos para financiar a aquisição de
terrenos, edificação e expansão de prédios hospitalares. A
superintendência, favorável ao registro da oferta, entende que, embora a devedora não tenha como
objeto social a exploração dos imóveis, utilizar-se-ia de fato
de financiamento imobiliário com essa finalidade específica.
Ademais, o pagamento das debêntures seria uma obrigação a ser
honrada pela devedora de qualquer forma, desvinculada de
qualquer fluxo de caixa gerado pelo exercício de sua atividade
econômica. O Colegiado discordou
unanimemente, sublinhando que “o fluxo de pagamento da operação proposta
não estaria relacionado aos imóveis, mas ao fluxo de caixa da
devedora, o que não permitiria a caracterização dos recebíveis
como sendo de natureza imobiliária.”
13:06, 03 de Abril de 2013 Artigos
Volume de negócios de CRI cresce no último mês
Em março de 2013 o mercado secundário de Certificados de
Recebíveis Imobiliários (CRI) movimentou R$ 961,8 milhões em 244 negócios registrados
na CETIP. O volume financeiro do último mês superou em 160,4% o valor de fevereiro
de 2013, de R$ 369,4 milhões, mas continua aquém do montante médio mensal* de
transações dos últimos doze meses (R$ 1,05 bilhão). Em termos de quantidade, o
número de negócios registrado no mês de março foi 25,1% maior do que o
registrado no segundo mês deste ano (195), contudo foi 17,7% abaixo da
quantidade média mensal* dos últimos doze meses (296).
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12:50, 01 de Abril de 2013 Curtas
Novas ofertas de CRI da Brazilian em análise
Entrou em análise na CVM a oferta pública das
séries 300 e 301 da 1ª emissão de
CRI da Brazilian Securities. A nova operação da
securitizadora possui uma estrutura sênior-subordinada
cujo lastro são cédulas de crédito imobiliário emitidas a
partir de 183 contratos
imobiliários firmados entre a Brazilian Mortgages
Companhia Hipotecária e seus devedores. Os CRI sênior
(300ª série) têm remuneração atrelada ao IGP-M acrescido
de 5,0% a.a. enquanto os CRI subordinados (301ª série)
apresentam rentabilidade indexada ao IGP-M com acréscimo
de 77,5% a.a.. Serão ofertados 150 títulos sênior que
somam R$ 45,2 milhões e 16 títulos subordinados que somam
R$ 5,0 milhões. Além da operação acima, outras três séries (302, 303 e 304) foram apresentadas para análise na CVM pela securitizadora,
contudo ainda sem informações disponíveis.
05:53, 28 de Março de 2013 Curtas
Liberum atribui classificação à CRI da Gaia
A
Liberum atribuiu a classificação de risco de “AA-(fe)” para a
55ª série da 4ª emissão de CRI da Gaia Securitizadora. Segundo
a agência, a classificação de risco atribuída fundamenta-se no
perfil de risco de crédito da devedora dos créditos
imobiliários lastro dos CRI, a Goiabeiras Empresa de Shopping
Center Ltda, operadora de centro comercial localizado em
Cuiabá, que passou por recente expansão que mais que duplicou
a área bruta locável. Assim, espera-se um impacto positivo nas
receitas, margens e eficiência operacional da empresa
devedora. Os títulos são corrigidos monetariamente pelo IGP-DI
e acrescidos de juros de 7,5% ao ano.
13:15, 27 de Março de 2013 Curtas
Fitch eleva três CRI com coobrigação da BR Properties
A
Fitch elevou a classificação de risco das 134ª, 158ª e 166ª
séries de CRI da Brazilian Securities de ‘Asf(bra)’ para
‘AA-sf(bra)’. A elevação reflete a melhoria na qualidade de
crédito da BR Properties, uma vez que os pagamentos dos
créditos imobiliários que lastreiam estas emissões contam com
a coobrigação da companhia. As três séries tem como lastro
contratos de locação de galpões logísticos, localizados em
Araucária e Vinhedo. O
principal é corrigido monetariamente pela TR e acrescido de
juros remuneratórios de 10,5% para as 134ª e a 158ª séries
e 10,0% ao ano para a 166ª série.
11:06, 26 de Março de 2013 Curtas
Liberum atribui classificação de risco à CRI da Habitasec
A
Liberum atribuiu a classificação
de risco preliminar “A(fe)” para a proposta de emissão da 23ª
série da 1ª emissão
de CRI da Habitasec Securitizadora. A operação é lastreada por
CCI representativas
de contratos imobiliários referentes ao empreendimento Cascavel
Country Vilage,
no Ceará. Segundo a agência, a classificação de risco é
fundamentada no bom reforço de crédito
proporcionado pela subordinação presente na estrutura da emissão
representada
pela "presença de CRI subordinados em relação a 20,0% do total da
mesma", entretanto,
a classificação foi limitada principalmente pela ausência de
garantias reais
para os CRI.
13:03, 22 de Março de 2013 Curtas
Fitch classifica CRI da RB Capital
A
Fitch atribuiu hoje a classificação de risco ‘Asf(bra)’ à 79ª série da primeira
emissão de CRI da RB Capital Securitizadora, em montante de R$ 30,9 milhões. A
operação é lastreada por contrato atípico de locação de escritório comercial
localizado em Curitiba, na modalidade built-to-suit, celebrado entre a locatária,
BRF Brasil Foods, e a Fibrapar Participações. O principal investido é corrigido
anualmente pelo IPCA e acrescido de taxa de juros de 6,5124% ao ano. A
classificação de risco reflete principalmente o risco de crédito da locatária,
a reserva de caixa necessária para suportar o descasamento da correção
monetária entre os pagamentos de aluguéis e os CRI, além do fato da obra já ter
sido concluída e aceita pela locatária.
06:52, 14 de Março de 2013 Artigos
Liderança é mantida pela Brazilian Securities
Ao final do primeiro bimestre de 2013, a Brazilian
Securities permanece na liderança do ranking
anual das Securitizadoras Imobiliárias por montante emitido de Certificados de
Recebíveis Imobiliários (CRI), perfazendo o total de R$ 167,8 milhões,
representando 46,7% do montante emitido do mercado nos primeiros meses do ano.
A companhia também ocupa o primeiro lugar quando o critério é o número de
operações, com quatro realizadas.
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