A
S&P atribuiu a classificação de risco final ‘brAA+ (sf)’
às 10ª e 11ª séries de cotas sênior, a serem emitidas pelo
FIDC Crédito Universitário, em montante total de até R$ 100,0
milhões. Ao mesmo tempo, a agência atribuiu a classificação de
risco final ‘brAA+ (sf)’ às 8ª e 9ª série de cotas sênior e
retirou as classificações de risco atribuídas às cotas
mezanino do FIDC, a pedido do originador. A carteira do fundo
é composta por contratos de financiamento ligados ao segmento
educacional, incluindo contratos de CDC para pagamento de
prestação de serviços educacionais ou Contratos de Mútuo para
financiar débitos advindos de serviços educacionais. A
rentabilidade-alvo da 10ª série de cotas sênior será
equivalente ao IPCA acrescido de um spread que será definido
em processo de bookbuilding. Já a rentabilidade-alvo da 11ª
série será equivalente à taxa DI acrescida de spread de até
1,95% ao ano. A agência também informa que elevou sua premissa
para o índice de perda em cenário de caso-base da carteira do
FIDC, de 6,2% para 7,0%, tendo em vista sua expectativa de que
os níveis de inadimplência para carteiras lastreadas por
crédito ao consumo se mantenham acima de sua média histórica
no futuro próximo e os dados recentes de desempenho dos ativos
do fundo, que apontam para uma estabilização do índice de
perda dos ativos em patamares próximos a 7,0%.
10:28, 28 de Outubro de 2013 Curtas
Novas cotas do FIDC Crédito Universitário são classificadas com AA
10:25, 28 de Outubro de 2013 Curtas
Cotas do FIDC Kobold Mercantis e Financeiros II NP são colocadas em Observação Negativa
A
Fitch colocou em Observação Negativa a classificação de risco
‘Bsf(bra)’ da primeira série de cotas sênior do FIDC Kobold
Mercantis e Financeiros II NP. O
fundo tem perfil multicedente/multissacado e seu objetivo é
investir em duplicatas mercantis cedidas com coobrigação. Os
créditos são originados pela Kobold Gestora de Fundos,
consultora do fundo. A colocação em Observação Negativa foi
motivada pelas propostas da consultora do fundo que visam
alterar a estrutura do fundo, mas que, segundo a Fitch,
agregam novos riscos à operação. Na visão da agência, caso
estas alterações sejam implementadas, ocorrerá uma
deterioração da qualidade de crédito das cotas sênior emitidas
pelo FIDC. Dentre as mudanças, destacam-se a inclusão da
possibilidade de recebimento do direito creditório elegível em
uma conta de titularidade do cedente, de maneira que o fundo
passa a ter a exposição ao risco de commingling, e a
retirada da obrigatoriedade de notificação do sacado em
relação à cessão realizada pelas cedentes, o que enfraquece a
posição do fundo para realizar a cobrança do devedor
inadimplente. A Fitch informa que tão logo as alterações
apresentadas pela consultora sejam deliberadas pela assembleia
geral de cotistas, a classificação de risco das cotas sênior
deverá ser rebaixada. Caso as alterações não sejam realizadas,
a classificação deverá ser afirmada em ‘Bsf(bra)’.
10:18, 28 de Outubro de 2013 Artigos
FIDC criados pelo Banco Panamericano entram em liquidação
Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas entre 21/10 a 25/10 de 2013.
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05:52, 28 de Outubro de 2013 Curtas
Negócios Cetip (FIDC) – 21-25/Out/13
Na semana passada foram registrados 84
negócios com cotas de FIDC na Cetip que totalizaram R$ 33,0
milhões. A cota sênior 1 do FIDC Bicbanco Crédito Corporativo II
apresentou o maior montante negociado (R$ 7,6 milhões). Este
fundo investe em recebíveis oriundos de operações de mútuo
realizadas entre as empresas (devedoras) e o cedente (Bicbanco).
A cota sênior 1 do FIDC Lecca registrou o maior número de
negócios (18). Administrado pela Lecca DTVM, este fundo investe
em recebíveis oriundos de operações comerciais, de financiamento
de veículos e de operações de crédito tanto para pessoa física
quanto para pessoa jurídica, todos eles previamente analisados e
selecionados pela Epanor Lecca. Além das cotas dos fundos acima,
negócios com cotas de outros dezesseis FIDC foram registrados na
Cetip. Não houve registro de qualquer negócio na
BM&FBOVESPA.
04:12, 25 de Outubro de 2013 Curtas
Novo FIDC do Banco Volkswagen recebe classificação de risco
A
S&P atribuiu as classificações de risco preliminares
‘brAAA (sf)’ e ‘brA+ (sf)’ às cotas sênior e subordinadas
mezanino, respectivamente, do FIDC Driver Brasil Two
Volkswagen. Segundo a agência, o montante a ser emitido é de
até R$ 900,0 milhões para as cotas sênior e R$ 40,0 milhões
para a cotas subordinadas mezanino. O benchmark de ambas as
cotas será equivalente a taxa DI acrescida de spreads a
serem definidos em processo de bookbuilding. O fundo investe
em contratos de financiamento de veículos novos, seminovos e
usados, garantidos por alienação fiduciária, originados pelo
Banco Volkswagen S.A.Brasil para clientes brasileiros. De
acordo com o press release divulgado pela S&P, os
seguintes fatores pautaram a atribuição: a subordinação de
cotas, com mínimo de 10,0% para as cotas sênior e 6,0% para
as cotas mezanino; reserva de liquidez para cobrir as
despesas e pagamentos dos rendimentos-alvo para cotas sênior
e mezanino; e o spread excedente, estimado em 2,0%. Além
disso, o fundo pode realizar operações de swap para
neutralizar o risco de descasamento da taxa de juros. A
oferta das cotas sênior e mezanino está na análise na CVM
desde 27 de agosto.
03:51, 25 de Outubro de 2013 Artigos
Lucros, dividendos e juros sobre o capital próprio são securitizados
Os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) são veículos naturalmente versáteis em termos de tipos de direitos creditórios passíveis de serem securitizados. Os dois últimos FIDC a destacarem-se neste quesito foram o Polo Clubes NP e o Bertolucci NP. O primeiro iniciou em dezembro 2012 e é lastreado em recebíveis oriundos de contratos de compra de direitos de transmissão dos jogos de clubes de futebol em TV aberta. Por sua vez, o segundo, que iniciou em janeiro de 2013, tem como lastro créditos decorrentes de negociações de direitos econômicos de jogadores de futebol. Mais recentemente, em agosto deste ano, o FIDC Caixa Dublin juntou-se a estes fundos que expandem a gama de ativos securitizados.
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07:04, 24 de Outubro de 2013 Curtas
FIDC Trendbank é fechado para aplicações, amortizações e resgates
A
Planner, administradora do FIDC Trendbank Multisetorial,
publicou Fato Relevante para informar aos cotistas que o
gestor do fundo, Trendbank Banco de Fomento, comunicou-lhe
sobre (i) a deterioração do cenário macroeconômico de crédito,
(ii) o desenquadramento na razão de garantia do fundo, que irá
ocorrer em decorrência das alterações legais introduzidas pela
CVM, especialmente aquelas relativas ao provisionamento de
valores, (iii) e da falta de recursos da gestora para
recomposição de eventual desenquadramento na razão de
garantia. Por fim, a gestora solicitou o fechamento do FIDC
para aplicações, amortizações e resgates, e a imediata
convocação de uma Assembleia Geral de cotistas para tratar das
providências que serão tomadas. A administradora acatou a
solicitação da gestora e declarou o fechamento do fundo para
aplicações, amortizações e resgates, bem como convocou
assembleia de cotistas.
06:33, 24 de Outubro de 2013 Artigos
FIDC do Rural aumenta o nível de atrasos em setembro
O FIDC Rural Premium, agora denominado apenas Premium, foi o fundo que apresentou maior variação positiva de atraso normalizado no mês de setembro de 2013. Após a liquidação extrajudicial do Banco Rural, cedente do fundo, em agosto, os cotistas tomaram algumas providencias, tais como o processo de liquidação do fundo, constituição de um fundo de reserva, a transformação do condomínio de aberto em fechado e a destituição do cedente da função de agente cobrador. Contudo, apesar dos esforços para mitigar complicações decorrentes da situação de estresse, o mês de setembro apresentou uma piora relativa na qualidade da carteira deste fundo. Na comparação com agosto, o indicador ?Atrason¹ deste fundo ficou situado em 22,3%, contrastando com a variação percentual negativa de Direitos Creditórios (DC) de 3,5%.
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11:02, 21 de Outubro de 2013 Curtas
Cotas do Trendbank Multisetorial são rebaixadas em quatro níveis
A
Austin rebaixou, de ‘brAA-(sf)’ para ‘brB(sf)’, a
classificação de risco das
cotas sênior (1ª, 2ª , 3ª e 4ª séries) do FIDC Trendbank
Multisetorial. As classificações permanecem em observação
negativa, indicando a possibilidade de novo rebaixamento no
curto prazo. A agência informa que o rebaixamento foi
motivado, em grande parte, pela rápida e substancial elevação
do total de créditos vencidos, cuja participação sobre o PL
saltou de 16,5% para 36,2%, entre 30/08/13 e 15/10/13, e pelo
desenquadramento do fundo em relação ao limite de subordinação
mínima exigida em regulamento, sendo que em 15/10/13 a
participação de cotas subordinadas era equivalente a 18,9%,
contra o mínimo exigido de 20% do PL. Além disso, houve a
divulgação, pela administradora (Planner), de Fato Relevante
retratando a solicitação da Trendbank Banco de Fomento
(Gestora) para o fechamento do fundo para aplicações,
amortizações e resgates e a imediata convocação de uma
assembleia de cotistas. Dessa forma, a Austin considera que
falta disposição de seus sócios em continuar realizando
aportes, o que denota, em certa medida, uma possível ausência
de confiança desses sócios com relação à qualidade da carteira
de ativos por ele formada e, assim, constitui ponto de forte
preocupação desta agência. O esforço de cobrança pela
Trendbank Banco de Fomento pode ter sido reduzido nos últimos
meses, com o enxugamento considerável de seu quadro de
funcionários, e, na visão da Austin, o estímulo para tal é
limitado, tendo em vista a modesta perda relativa potencial à
qual os seus sócios estão expostos, uma vez que é a principal
cedente do FIDC, com participação de 7,6% sobre PL em
30/09/13. Por fim, a agência salienta que o fundo encontra-se
atualmente adimplente em relação às obrigações relativas,
porém, um evento de default, de acordo com o definido no
regulamento, tem um risco alto de ocorrência nos próximos
meses.
09:41, 21 de Outubro de 2013 Curtas
Negócios Cetip (FIDC) – 14-18/Out/13
Na semana passada foram registrados 106
negócios com cotas de FIDC na Cetip que totalizaram R$ 35,4
milhões. A cota sênior 5 do FIDC Multi Recebíveis II apresentou
o maior montante negociado (R$ 10,0 milhões). Este fundo investe
em recebíveis oriundos de operações dos setores comercial,
industrial e de prestação de serviços, previamente analisados e
selecionados pela BRR Assessoria de Cobrança e Administração de
Crediário Ltda. (consultora) e tem como administrador a
Concórdia Corretora. A cota sênior 1 do FIDC Lecca registrou o
maior número de negócios (28). Administrado pela Lecca DTVM,
este fundo investe em recebíveis oriundos de operações
comerciais, de financiamento de veículos e de operações de
crédito tanto para pessoa física quanto para pessoa jurídica,
todos eles previamente analisados e selecionados pela Epanor
Lecca. Além das cotas dos fundos acima, negócios com cotas de
outros treze FIDC foram registrados na Cetip. Não houve registro
de qualquer negócio na BM&FBOVESPA.
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