Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas entre 30 de março e 03 de abril de 2015.

A Fitch rebaixou a classificação de risco da série única do FIDC Ático Imobiliários, no montante nominal de R$ 53,7 milhões, de Asf(bra) para BBB+sf(bra). A operação tem como lastro recebíveis imobiliários comerciais oriundos de contrato atípico de locação, na modalidade build-to-suit, entre a Abengoa Brasil Administração Predial (Cedente) e a Abengoa Concessões Brasil Holding (Abengoa). O rebaixamento reflete, principalmente, o forte vínculo à qualidade de crédito da locatária Abengoa. A companhia citada é fonte exclusiva de repagamento das cotas do fundo e teve sua classificação rebaixada em 26 de março último de ‘Asf(bra) para BBB+sf(bra).

A trajetória do mercado de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) em 2014, segmento que sofreu transformação no período, refletiu preponderantemente oportunidades de financiamento e de investimento que se apresentaram no contexto dos desenvolvimentos macro e microeconômico que prevaleceram ao longo do ano. Tomando-se por eixo de análise o Patrimônio Líquido (PL), consolidado de todo o mercado e referente às principais categorias de ativo-lastro do setor, nota-se que, embora a dimensão desta indústria como um todo tenha se mantido praticamente estática ao longo do ano, uma reconfiguração ocorreu no seu interior em relação às fatias de mercado referentes às suas categorias de ativo-lastro. Assim, é valioso que se analise também os valores anuais de emissão, para cada uma das categorias, que fornecem evidências sobre esta reconfiguração.

A S&P rebaixou a classificação atribuída às  4ª e 5ª séries de cotas sênior do FIDC Multissetorial Vale, de ‘brAA+ (sf)’ para ‘brA+ (sf), e reafirmou a classificação ‘brA-(sf)’ atribuída à 2ª série de cotas mezanino. O FIDC Vale é estruturado como um condomínio fechado, cujos direitos creditórios são recebíveis comerciais, originados por diferentes cedentes nos segmentos industrial, comercial, financeiro, agrícola, hipotecário e imobiliário, bem como de operações de arrendamento mercantil ou do segmento de prestação de serviços, sendo representados por duplicatas e cheques. Os cotistas contam ainda com o reforço de qualidade de crédito que é proporcionado pela subordinação mínima de cotas, equivalente a 35,0% para as cotas sênior e 23,0% para as cotas mezanino.

A S&P rebaixou as classificações atribuídas às 3ª e 4ª séries de cotas sênior do FIDC Multisetorial Lego II, de ‘brAAA(sf)’ para ‘brA­ (sf)’, e às cotas mezanino Classes C e D, de ‘ brBBB (sf)’  para ‘ brB (sf). Ao mesmo tempo, as cotas foram colocadas em CreditWatch com implicações negativas. O identificador “UCO”, sigla em inglês para Under Criteria Observation (Sob Observação por Alteração de Critério), da classificação das cotas sênior e mezanino, foi retirado após a aplicação do critério de riscos operacionais. Por último, retiraram as classificações atribuídas à 4ª série de cotas sênior e às cotas mezanino classe D a pedido do administrador do FIDC, uma vez que essas séries de cotas não foram emitidas. O FIDC Multisetorial Lego II é estruturado como um condomínio fechado, cujos direitos creditórios são recebíveis comerciais, representados por cheques ou duplicatas, originados nos segmentos comercial, industrial, financeiro e de prestação de serviços. O reforço de qualidade de crédito disponível é proporcionado pela subordinação de cotas, com um mínimo de 33,2% para as cotas sênior e 21,2% para as cotas mezanino.

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas entre 23 e 27 de março de 2015.

Em artigo publicado no portal TLON em 27/03/15, com o título acima, foi apontado que o FIDC Onix Prime não se incluía mais entre os fundos em operação no mês de fevereiro. Esta informação se fundamentou no fato de que no site da CVM não havia Informe Mensal para este fundo referente ao mês de fevereiro. Entretanto, contrário ao apontado no artigo, o FIDC Onix se encontra em operação. Em contato realizado pela Onix Credit, empresa de consultoria especializada do FIDC, esta informou a Uqbar que: “As informações do FIDC ONIX PRIME referente ao mês de fevereiro/2015 não estão aparecendo no portal da CVM por conta de uma falha de comunicação/sistema entre o administrador do FIDC (Socopa) e CVM.”

Encerrado o mês de fevereiro de 2015, o valor consolidado de Patrimônio Líquido (PL) da indústria de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) se reduziu pelo segundo mês consecutivo. Em dezembro de 2014, o PL total dos FIDC em atividade se encontrava em R$ 53,35 bilhões, diminuindo para R$ 51,26 bilhões ao final de janeiro último e, agora, ao final de fevereiro, para R$ R$ 50,28 bilhões. As quedas mensais consecutivas se equivaleram a 3,9% e 1,9% respectivamente. A Figura 1 apresenta o histórico mensal do PL dos FIDC desde fevereiro de 2014.

A Liberum rebaixou de A(fe) para BBB(fe) a classificação de risco da 3ª e da 4º séries de cotas sênior do FIDC Multisetorial Lego LP.  O fundo é estruturado como um condomínio fechado, cuja carteira é composta, principalmente, por duplicatas e cheques com elevado giro, oriundos de operações de compra e venda de produtos e/ou prestação de serviços, com prazo médio ponderado máximo de 90 dias. Segundo a agência, o rebaixamento está relacionado ao desempenho da carteira, que denota incertezas quanto à sua qualidade, pois vem apresentando oscilações nos montantes de créditos em atrasos e créditos recomprados. A agência considerou, ainda, em sua ação de classificação de risco, o histórico de atuação da consultora (Lego Fomento Mercantil) e o reforço de crédito para as cotas avaliadas, equivalente a 33,0% do PL do fundo, bem como os critérios de elegibilidade e procedimentos de seleção e avaliação dos direitos creditórios. 

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FIDC divulgadas entre 16 e 20 de março de 2015.