No pregão de 28 de maio 80 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 2.015 negócios que totalizaram R$ 12,9 milhões. A cota com maior montante negociado foi a do FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), com R$ 1,5 milhão. Já a cota com maior número de negócios foi a do FII TB Office (TBOF11), com 232 negócios.

Ao final do mês de abril ambos os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) que possuem como consultora a empresa Lego Fomento Mercantil, os quais vêm apresentando problemas com a qualidade de suas carteiras de direitos creditórios desde o fim de 2014, passaram a integrar, desta vez juntos, o grupo dos dez fundos com maior indicador de Atraso Normalizado (Atraso_n¹). Tratam-se dos FIDC Multisetorial Lego II e Multisetorial Lego LP, que encerraram o mês com este indicador alcançando 73,6% e 51,6%. Ambos os fundos possuem carteiras de direitos creditórios compostas por recebíveis comerciais, representados por cheques ou duplicatas, originados nos segmentos comercial, industrial, financeiro e de prestação de serviço. Os dois fundos, que nos últimos meses realizaram assembleias de cotistas deliberando, principalmente, sobre eventos de liquidação, ainda contam com bons níveis de subordinação, embora os níveis relativos de provisionamento varie entre eles.

A Caixa Econômica Federal, coordenador líder e administrador do FII GP Caixa Renda Imobiliária, publicou Anúncio de Encerramento para informar que o montante mínimo das cotas ofertadas pelo fundo não foi atingido, de forma que a oferta não será consumada e o fundo será liquidado. Em 30 de março a CVM já havia deferido o pedido de diminuição da exigência de subscrição mínima por investidor, de 10.000 cota para 5.000 cotas, ou o equivalente a R$ 500 mil. Além disso o prazo de oferta havia sido prorrogado por 90 dias. O valor total da oferta, realizada nos ritos da ICVM 400 e destinada somente a investidores qualificados, somava R$ 400,0 milhões. O fundo seria gerido pela GP Investments e teria o escritório Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados como assessor legal. A carteira do fundo seria composta, preponderantemente, por empreendimentos de uso corporativo, tais como edifícios comerciais e lajes corporativas, nas regiões metropolitanas de São Paulo e Rio de Janeiro.

No pregão de 27 de maio 76 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA, das quais 43 apresentaram valorização de preço, 23 apresentaram desvalorização, 3 não tiveram alteração e 7 não haviam sido negociadas no pregão anterior. Segue as três melhores e as três piores variações de preço no dia, acompanhadas dos respectivos preços médios, volumes negociados e números de negócios.

Melhores Variações

Piores Variações

A Liberum atribuiu classificação de risco CCC(fe) às cotas subordinadas do FIDC Audax II NP. Os direitos creditórios do fundo devem ser originados nos segmentos industrial, comercial, imobiliário, agrícola, financeiro, hipotecário, de arrendamento mercantil e de serviços em geral, e devem ser representados por duplicatas, cheques, cédulas de crédito bancário, notas promissórias, contratos de prestação de serviços, entre outros. O fundo poderá adquirir ainda direitos creditórios que estejam vencidos e pendentes de pagamento quando de sua cessão para o fundo; originados de empresas em processo de recuperação judicial ou extrajudicial; de existência futura e montante desconhecido, desde que emergentes de relações já constituídas; e de natureza diversa, não enquadráveis no disposto no inciso I do art.2° da ICVM 356. A classificação está essencialmente fundamentada no perfil de risco esperado e nos critérios de elegibilidade dos ativos potencialmente securitizáveis, na ausência de reforço de crédito para as cotas avaliadas e na capacidade técnica da empresa responsável pela análise e seleção dos direitos creditórios adquiridos pelo fundo. A agência também considerou o risco de liquidez e de descasamento de taxas, o perfil de risco dos ativos remanescentes e a ausência de histórico de funcionamento do fundo.

A S&P rebaixou a classificação de risco atribuída às cotas sênior do FIDC Cadeias Produtivas Minas Gerais (CPMG) de ‘brA+ (sf)’ para ‘brA- (sf)’. Ao mesmo tempo, a agência reafirmou a classificação ‘brCCCp (sf)’ das cotas subordinadas do FIDC, que se refere somente ao componente de principal. Os direitos creditórios do fundo são originados de operações realizadas em quaisquer segmentos da economia, desde que o cedente ou o sacado da operação tenham estabelecimento no estado de Minas Gerais, nos termos dos acordos operacionais celebrados com cada um dos sacados. As cotas sênior contam com o reforço de qualidade de crédito proporcionado pela subordinação de cotas, a qual mitiga potenciais riscos de carregamento negativo, tendo em vista que, atualmente, o equivalente a 88,2% do Patrimônio Líquido (PL) das cotas sênior está investido em ativos de alta liquidez. Dado o caráter rotativo da carteira, a exposição aos devedores pode alterar-se ao longo da vida da transação, desse modo para a avaliação da classificação atribuída às cotas sênior do FIDC CPMG, a agência utilizou a abordagem do “elo mais fraco”, segundo a qual a classificação das cotas do fundo deve ser igual a menor entre as avaliações da qualidade de crédito dos devedores da transação (Fiat S/A e Iveco S/A). Assim, a deterioração nas condições da indústria automotiva no Brasil tem implicado em queda significativa de demanda e pressões de margem, por isso, a S&P revisou a qualidade de crédito de uma das devedoras, implicando na revisão da classificação atribuída às cotas sênior. 

No pregão de 27 de maio 76 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 2.413 negócios que totalizaram R$ 14,2 milhões. A cota com maior montante negociado foi a do FII Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), com R$ 1,7 milhão. Já a cota com maior número de negócios foi a do FII VBI FL 4440 (FVBI11B), com 576 negócios.

O descumprimento, em diversas ocasiões, das obrigações assumidas pelos devedores, garantidores fiadores e cedentes - que são empresas pertencentes ao M.Grupo - da 35ª e 36ª séries da primeira emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) da Ápice, culminou com a declaração, pelos investidores dos títulos, de evento de Recompra Compulsória. Em virtude do inadimplemento da parcela dos créditos imobiliários referente ao mês de março de 2015, vinculada ao pagamento de amortização e remuneração mensal dos CRI, a Ápice precisou utilizar recursos do Fundo de Reserva da operação, que também não foi recomposto pelas partes.

No pregão de 26 de maio 78 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA, das quais 28 apresentaram valorização de preço, 37 apresentaram desvalorização, 3 não tiveram alteração e 10 não haviam sido negociadas no pregão anterior. Segue as três melhores e as três piores variações de preço no dia, acompanhadas dos respectivos preços médios, volumes negociados e números de negócios.

Melhores Variações

Piores Variações

No pregão de 26 de maio 78 diferentes cotas de Fundos de Investimento Imobiliário foram negociadas na BM&FBOVESPA. Foram 4.546 negócios que totalizaram R$ 16,1 milhões. A cota com maior montante negociado foi a do FII Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), com R$ 2,5 milhões. Já a cota com maior número de negócios foi a do FII BB Progressivo II (BBPO11), com 2.105 negócios.