O montante de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) emitido pelas securitizadoras imobiliárias em 2016 alcançou o recorde de R$ 17,78 bilhões. Porém, pela primeira vez desde 2002, a líder do Ranking Uqbar sob o critério do montante emitido foi a responsável por mais de 60,0% da cifra emitida no ano. Por outro lado, a líder do ranking organizado em termos do número de operações respondeu por apenas 14% do total de 107 operações emitidas em 2016, o menor percentual desde 1999. Adicionalmente, ao fim de dezembro os rankings contabilizavam um total de vinte participantes. Este é o segundo melhor desempenho para o número de securitizadoras participantes dos rankings, ficando apenas atrás de 2014, ano em que foram contabilizadas 23 securitizadoras participantes.

A agência de classificação de risco Fitch atribuiu, no dia 30/12/2016, a nota ‘AA-’ à 82ª série da primeira emissão de CRI da Ápice Securitizadora, em montante que pode alcançar a cifra de R$ 50,0 milhões. O lastro da operação consiste em debêntures da Urbamais Properties e Participações, que por sua vez estão representadas em uma CCI, com fiança sobre os créditos imobiliários pela empresa MRV Engenharia e Participações. Os recursos adquiridos através da emissão das debêntures terão como destino projetos de construção, compra, venda, expansão, manutenção e desenvolvimento de empreendimentos imobiliários. Nas palavras da agência, a nota atribuída reflete a expectativa de pagamento pontual e integral do principal investido, com acréscimo de 100% da taxa DI mais 1,15% ao ano até 2019, ano de vencimento da operação. 

No dia 27/12/2016 a primeira emissão da primeira série de CRI da Reag Securities foi classificada pela Fitch com a nota ‘A’. O lastro dessa série consiste em uma CCI representativa de pagamentos mensais do aluguel da nova sede da empresa Laboratório Sabin de Análises Clínicas, atuante no ramo de medicina diagnóstica. Nesse contrato, o locador é o Reag Cedro FII. De acordo com a agência, a nota atribuída ao CRI reflete a expectativa de pagamento integral do que foi investido, acrescido de remuneração pelo IPCA mais 9,25% ao ano até o fim da operação. O montante envolvido na operação é de R$ 65,9 milhões.

No dia 26/12/2016 a Fitch rebaixou a classificação de risco da 280ª série da primeira emissão de CRI Brazilian Securities, de ‘BB+’ para ‘B’. Segundo a agência, o rebaixamento se baseia no perfil financeiro da empresa Comporte Participações, coobrigada nos pagamentos dos CRI. A Comporte é uma holding atuante em serviços relacionados a transportes e com operações por meio de aproximadamente vinte empresas. A empresa tem enfrentado alguns problemas recentemente, como a piora de sua condição de liquidez, aumento de risco de reputação, pressão no fluxo de caixa operacional, entre outros. Em relatório, a Fitch menciona que tal classificação de risco reflete a capacidade de pagamento do que foi investido com rentabilização anual pela taxa DI e mais um spread de 3,0 % ao ano até o fim da operação, em abril de 2017. O saldo devedor dos CRI em outubro era de aproximadamente R$ 14,9 milhões.

A RB Capital Securitizadora publicou Fato Relevante para informar que, em 27 de dezembro, foi transferido o montante de R$ 1,5 milhão ao patrimônio separado referente ao CRI da 53ª série da 1ª emissão da securitizadora, em benefício dos respectivos investidores. Segundo o documento, referida transferência foi realizada pelo patrimônio separado do CRI da 74ª série da primeira emissão da RB Capital Securitizadora ao patrimônio separado do CRI da 53ª série, nos termos da cláusula 4.1.4 e conforme termos definidos no acordo aprovado e definido na assembleia geral dos titulares dos CRI realizada em 20 de outubro de 2015. O referido montante transferido equivale a 13% do resultado líquido auferido pelo patrimônio separado do CRI da 74ª série no processo de alienação do terreno, conforme definido no termo de acordo. Tanto a série 53 como a 74 têm por lastro contratos de financiamento imobiliário entre a Domus Companhia de Crédito Imobiliário e a Ponta D’Areia Holding de Participações S.A. para o desenvolvimento de determinados empreendimentos imobiliários residenciais e comerciais pela última. 

A RB Capital Companhia de Securitização publicou Fato Relevante para informar que o montante de R$ 37,2 milhões será pago pela securitizadora aos titulares dos CRI da 107ª série da sua 1ª emissão, em 28 de dezembro de 2016, a título de amortização extraordinária, nos termos dos subitens 4.8.1 e 4.8.2 do item 4.8 do termo de securitização da respectiva série, que versa sobre a amortizacão extraordinária e resgate antecipado dos títulos. O valor nominal unitário dos CRI a serem amortizados é da ordem de R$ 217.275,85, a ser acrescido da remuneração, calculada na data do evento, de forma pro rata die, conforme o previsto no item 4.5 do termo de securitização, perfazendo o valor de R$ 8.312,36, e acrescido do prêmio, que, nesta data, equivale à 0,50%, ou seja, R$ 1.127,94. O CRI foi emitido em março de 2014, em montante de R$ 54,9 milhões. Imóveis de propriedade da Companhia de Saneamento do Tocantins (Saneatins) foram vendidos a prazo para a SPE RB Realty XIX Empreendimento Imobiliários Ltda., que pagava um fluxo de juros semestrais de CDI+1,1%, e pagaria o preço de aquisição em parcela única em março de 2018. O fluxo foi utilizado para emitir a CCI que lastreava o CRI. Ao mesmo tempo, a Saneatins, que é controlada indiretamente pela Odebrecht Ambiental, havia sido contratada pela SPE para promover a venda das propriedades para terceiros. 

O ano de 2016, até final de novembro, contou com atuação de seis agências de classificação de risco no que diz respeito às atribuições concedidas aos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), sendo essas Fitch, Moody’s, S&P, Liberum, LF e Austin. Graças a essas agências foi possível que houvesse atribuição de notas para um montante total de R$ 2,43 bilhões, correspondentes a 42 operações. Através da comparação com o mesmo período de 2015 pode-se observar que houve uma elevação de 27,3% no montante total classificado, enquanto o número de operações analisadas sofreu queda de 8,7%.

A agência de classificação de risco Moody’s elevou, no dia 13/12/2016, as notas concedidas à 80ª série da primeira emissão de CRI da RB Capital Companhia de Securitização e à 68ª série da primeira emissão de CRA da Eco Securitizadora. Em ambos os casos a elevação foi de ‘Aa1’ para ‘Aaa’. A elevação das notas ocorre devido à elevação da classificação de risco dos ativos que lastreiam as duas operações, uma CCI, no caso dos CRI, e uma NCE, no caso dos CRA, devidos pela empresa Suzano. Esses ativos lastro, assim como no caso do CRI e CRA, tiveram sua classificação de risco elevada de ‘Aa1’ para ‘Aaa’.

A análise da composição dos R$ 9,32 bilhões emitidos em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) entre janeiro e novembro de 2016 indica que quase dois terços desta cifra se referem a operações com prazo de vencimento superior a 10 anos, porção bastante superior àquela referente às emissões de CRI no mesmo período de 2015, que havia sido de 48,8%.

No dia 13/12/2016 a agência de classificação de risco Fitch atribuiu a nota ‘AA-’ à proposta da 82ª série da primeira emissão de CRI da securitizadora Ápice, em montante que pode chegar a R$ 50,0 milhões. O lastro da operação consiste em debêntures de emissão da empresa Urbamais Properties e Participações, representada por uma CCI. A empresa MRV Engenharia e Participações é provedora de fiança com relação às debêntures. De acordo com a Fitch, a nota demonstra a expectativa de pagamento do que foi investido com acréscimo de 100% da taxa DI + 1,15% ao ano até o final da operação, que ocorre em 2019. Os recursos provenientes da emissão de debêntures terão como finalidade operações em empreendimentos imobiliários, sendo que essas operações podem ser construção, compra, venda, manutenção e desenvolvimento.