Setembro de 2015 foi um mês em que notícias adversas relacionadas ao mercado de Fundo de Investimento Imobiliário (FII) acabaram por contagiar o secundário na BM&FBOVESPA. Parte destas notícias se referiram a reavaliação patrimonial para baixo de imóveis em carteiras dos fundos, devolução de imóveis por locatários e divergência, entre locatário e locador, sobre valores devidos após desocupação antecipada. No entanto, estes acontecimentos constituem apenas o pano de fundo de um quadro de maior relevo: o movimento de forte elevação da curva de juros da economia, como registra a Figura 1, abaixo, mostrando aquela em dois momentos, em 14 de agosto e em 15 de setembro. Fortemente correlacionado a este movimento, os preços das cotas de FII sofreram desvalorização no mesmo período, na medida em que a taxa de desconto utilizada para avaliações de investimentos de prazo entre cinco e dez anos, tal qual ocorre no mercado de FII, saltou mais de cem pontos base naqueles trinta dias.

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas entre 28 de setembro e 09 de outubro de 2015.

No mês de setembro de 2015 o mercado secundário de cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociadas no âmbito da BM&FBOVESPA registrou montante consolidado de R$ 358,5 milhões. A soma é 17,3% inferior àquela apresentada em agosto (R$ 433,6 milhões), além de ser inferior à média mensal dos doze meses anteriores (R$ 415,8 milhões), de setembro de 2014 a agosto de 2015. Em termos do número de negócios, as 83.000 transações ocorridas em setembro de 2015 representam desempenho 16,1% inferior ao do mês de agosto, quando ocorreram 98.923 negócios. Em comparação à média mensal dos doze meses anteriores (90.035 negócios) o indicador para setembro também se mostra inferior.

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas entre 21 e 25 de setembro 2015. 

No acumulado dos oito primeiros meses de 2015, a rentabilidade efetiva¹ média entre os Fundos de Investimento Imobiliário (FII) que compõem o ranking deste indicador atingiu 7,5%, cerca de 1,3 ponto percentual abaixo do nível referente ao período de sete meses até o fim de julho, que havia alcançado 8,8%. O movimento marca uma inflexão no desempenho ao longo do ano deste indicador, que nos últimos meses vinha se elevando gradualmente, e encontra correspondência na variação média negativa do preço das cotas de FII em agosto, comparativamente a julho.

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas entre 14 a 18 de setembro 2015.  

As cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociadas¹ no âmbito da BM&FBOVESPA no mês de agosto registraram Dividend Yield (DY) médio mensal de 0,86%, ligeiramente abaixo do nível de 0,94% apresentado no mês de julho. Quando comparado à rentabilidade acumulada mensal associada à Taxa de Depósito Interfinanceiro (Taxa DI), líquido da tributação mínima de 15%², que em agosto atingiu 0,89%, o DY médio dos FII voltou a ficar abaixo desta marca, pelo segundo mês consecutivo. Mesmo com o movimento de redução também da Taxa DI líquida acumulada em agosto, que em julho havia sido de 0,95%, o diferencial entre o DY médio dos FII e a rentabilidade acumulada mensal daquela taxa se ampliou, no campo negativo, para três pontos base em agosto, quando no mês anterior havia sido negativo em apenas um ponto base.

Veja abaixo esta e outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas entre 07 a 11 de setembro 2015.  

A justificativa regulamentar essencial para a criação dos Fundos de Investimento em Participações (FIP), que têm como sua norma fundamental a Instrução nº 391 da Comissão de Valores Mobiliários (ICVM 391), de 2003, é a de um veículo específico para investimentos em companhias abertas e fechadas cuja gestão e política estratégica sejam efetivamente influenciadas pelo mesmo. Aos FIP são permitidos, então, investimentos em diversos títulos de equity e dívida emitidos por estes emissores. Como corolário da norma, o valor agregado que se busca em investimentos em cotas de FIP decorre da qualidade desta influência na gestão das empresas que compõem a carteira do fundo, o que, dado o tempo de maturação necessário para a realização desta competência, implica em um risco e um retorno esperado relativamente altos e em prazos mais longos.

Em agosto de 2015 a variação média¹ dos preços das 79 cotas dos Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociadas no mercado secundário da BM&FBOVESPA registrou desvalorização mensal de 2,1%. Mesmo assim, no acumulado do ano a variação média dos preços das cotas de FII segue em campo positivo, em 0,1%. Tal resultado marginalmente positivo é reflexo do bom desempenho acumulado visto a partir do segundo trimestre do ano, a despeito do arrefecimento deste ritmo desde julho.