A Fitch atribuiu a
classificação de risco ‘A+sf(bra)’ à 305ª série da primeira
emissão de CRI da Brazilian Securities. A operação é lastreada por
uma carteira de créditos imobiliários residenciais composta por
186 contratos (180 devedores) originados pelo Banco Intermedium
S.A. e 18 incorporadoras. O principal é corrigido pelo IGP-M e
acrescido de juros de 6,0% a.a.. A classificação é fundamentada
principalmente no LTV médio moderado, na inexistência de
créditos com atraso acima de 15 dias e no reforço de crédito
disponível de 20,0%. Segundo a agência, a classificação
atribuída se encontra no limite superior possível para este tipo
de operação, uma vez que sua metodologia de classificação de
risco para operações RMBS no Brasil não permite atribuir
classificações de risco acima da categoria “Asf(bra)” a CRI
lastreados em créditos habitacionais com exposição a menos de
300 devedores.
11:32, 24 de Abril de 2013 Curtas
Fitch classifica 305ª série da Brazilian Securities
10:03, 24 de Abril de 2013 Curtas
CVM edita Instrução que altera ICVM 400
A CVM editou a
Instrução nº 533, alteradora da Instrução nº 400/03, que
dispõe sobre as ofertas públicas de distribuição de valores
mobiliários. O objetivo é aperfeiçoar aspectos da
regulamentação das ofertas públicas de distribuição de valores
mobiliários, ampliando o rol de operações que as instituições
intermediárias podem realizar com valores mobiliários de um
emissor durante o período de vedação à negociação. Além disso,
as ditas instituições intermediárias, suas controladas,
controladoras e sociedades sob o mesmo controle que atuem no
mercado financeiro devem passar a elaborar relatório com todas
as operações realizadas no âmbito das exceções à regra de
vedação à negociação.
13:17, 17 de Abril de 2013 Curtas
Fitch classifica 86ª série de CRI da RB Capital
A
Fitch atribuiu a
classificação de risco preliminar ‘A-(exp)sf(bra)’ à proposta da
86ª série da
primeira emissão de CRI da RB Capital Companhia de
Securitização, em montante de
R$ 21,6 milhões. A operação é lastreada por CCB representativas
de três
contratos de financiamento imobiliário à M. Ásia Participações
Ltda.,
proprietária de 70,0% do Shopping Lajeado, localizado no Rio
Grande do Sul. Os CRI
são garantidos por cessão fiduciária de
100% dos aluguéis e alienação fiduciária de 70,0% do shopping. O
principal é
corrigido monetariamente pelo IPCA, acrescido de taxa de juros
anuais de 9,44%.
11:24, 16 de Abril de 2013 Curtas
Fitch realiza diversas ações em CRI da Brazilian Securities
A
Fitch elevou a 60ª série de CRI da Brazilian Securities de
‘A+sf(bra)’ para ‘AAsf(bra)’. A elevação da classificação de
risco decorre de elevado reforço de crédito, atualmente de
63,1%, consequente da forte posição de caixa. O saldo devedor
total da série, em fevereiro de 2013, era de R$ 1,7 milhão. Ao
mesmo tempo,
a agência rebaixou as 180ª e 201ª séries da mesma
securitizadora, de ‘A+sf(bra)’ para ‘Asf(bra)’ e as colocou em
Perspectiva Negativa. Os rebaixamentos decorrem da elevada
inadimplência e o baixo reforço de crédito disponível. O saldo
devedor das séries era de R$ 32,6 milhões e R$ 35,3 milhões,
respectivamente.
08:01, 08 de Abril de 2013 Curtas
Uqbar lança Anuário de Finanças Estruturadas 2013
A Uqbar lançou hoje o Anuário Uqbar 2013: Finanças Estruturadas. A
nova edição da publicação apresenta dados, estatísticas, rankings
e uma análise detalhada da evolução da indústria de securitização
nacional no último ano. Dentre as novidades da edição 2013 estão
os primeiros rankings do mais novo segmento do mercado brasileiro
de finanças estruturadas: a securitização de créditos do
agronegócio. Conta também com um capítulo especial, escrito pelo
escritório Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados, que
discute os principais avanços do arcabouço jurídico-regulamentar
do mercado durante o ano de 2012. Esta é a segunda publicação da
Uqbar no ano. No começo de março, a empresa lançou o Anuário Uqbar
2013: Securitização e Financiamento Imobiliário. Ambas publicações
encontram-se disponíveis para download gratuito em www.uqbar.com.br.
10:59, 05 de Abril de 2013 Curtas
Colegiado manifesta-se contra registro de CRI lastreado em debêntures
Atendendo consulta formulada pela própria Superintendência de Registros
de Valores Mobiliários, o Colegiado da CVM manifestou-se a
respeito da concessão de registro definitivo de oferta pública
de distribuição da 289ª série de CRI da 1ª emissão de
Brazilian Securities. A operação é lastreada por CCI cedida
pelo Banco BTG Pactual e que por sua vez é lastreada pela
emissão de debêntures da Rede D’Or São Luiz S.A.. A devedora
objetiva captar recursos para financiar a aquisição de
terrenos, edificação e expansão de prédios hospitalares. A
superintendência, favorável ao registro da oferta, entende que, embora a devedora não tenha como
objeto social a exploração dos imóveis, utilizar-se-ia de fato
de financiamento imobiliário com essa finalidade específica.
Ademais, o pagamento das debêntures seria uma obrigação a ser
honrada pela devedora de qualquer forma, desvinculada de
qualquer fluxo de caixa gerado pelo exercício de sua atividade
econômica. O Colegiado discordou
unanimemente, sublinhando que “o fluxo de pagamento da operação proposta
não estaria relacionado aos imóveis, mas ao fluxo de caixa da
devedora, o que não permitiria a caracterização dos recebíveis
como sendo de natureza imobiliária.”
12:50, 01 de Abril de 2013 Curtas
Novas ofertas de CRI da Brazilian em análise
Entrou em análise na CVM a oferta pública das
séries 300 e 301 da 1ª emissão de
CRI da Brazilian Securities. A nova operação da
securitizadora possui uma estrutura sênior-subordinada
cujo lastro são cédulas de crédito imobiliário emitidas a
partir de 183 contratos
imobiliários firmados entre a Brazilian Mortgages
Companhia Hipotecária e seus devedores. Os CRI sênior
(300ª série) têm remuneração atrelada ao IGP-M acrescido
de 5,0% a.a. enquanto os CRI subordinados (301ª série)
apresentam rentabilidade indexada ao IGP-M com acréscimo
de 77,5% a.a.. Serão ofertados 150 títulos sênior que
somam R$ 45,2 milhões e 16 títulos subordinados que somam
R$ 5,0 milhões. Além da operação acima, outras três séries (302, 303 e 304) foram apresentadas para análise na CVM pela securitizadora,
contudo ainda sem informações disponíveis.
05:53, 28 de Março de 2013 Curtas
Liberum atribui classificação à CRI da Gaia
A
Liberum atribuiu a classificação de risco de “AA-(fe)” para a
55ª série da 4ª emissão de CRI da Gaia Securitizadora. Segundo
a agência, a classificação de risco atribuída fundamenta-se no
perfil de risco de crédito da devedora dos créditos
imobiliários lastro dos CRI, a Goiabeiras Empresa de Shopping
Center Ltda, operadora de centro comercial localizado em
Cuiabá, que passou por recente expansão que mais que duplicou
a área bruta locável. Assim, espera-se um impacto positivo nas
receitas, margens e eficiência operacional da empresa
devedora. Os títulos são corrigidos monetariamente pelo IGP-DI
e acrescidos de juros de 7,5% ao ano.
13:15, 27 de Março de 2013 Curtas
Fitch eleva três CRI com coobrigação da BR Properties
A
Fitch elevou a classificação de risco das 134ª, 158ª e 166ª
séries de CRI da Brazilian Securities de ‘Asf(bra)’ para
‘AA-sf(bra)’. A elevação reflete a melhoria na qualidade de
crédito da BR Properties, uma vez que os pagamentos dos
créditos imobiliários que lastreiam estas emissões contam com
a coobrigação da companhia. As três séries tem como lastro
contratos de locação de galpões logísticos, localizados em
Araucária e Vinhedo. O
principal é corrigido monetariamente pela TR e acrescido de
juros remuneratórios de 10,5% para as 134ª e a 158ª séries
e 10,0% ao ano para a 166ª série.
11:06, 26 de Março de 2013 Curtas
Liberum atribui classificação de risco à CRI da Habitasec
A
Liberum atribuiu a classificação
de risco preliminar “A(fe)” para a proposta de emissão da 23ª
série da 1ª emissão
de CRI da Habitasec Securitizadora. A operação é lastreada por
CCI representativas
de contratos imobiliários referentes ao empreendimento Cascavel
Country Vilage,
no Ceará. Segundo a agência, a classificação de risco é
fundamentada no bom reforço de crédito
proporcionado pela subordinação presente na estrutura da emissão
representada
pela "presença de CRI subordinados em relação a 20,0% do total da
mesma", entretanto,
a classificação foi limitada principalmente pela ausência de
garantias reais
para os CRI.
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