A
Fitch Ratings elevou a classificação de risco da 280ª série da
primeira emissão de CRI da Brazilian Securities de ‘BB+sf(bra)’
para ‘BBBsf(bra)’. A classificação se refere ao montante de R$ 45,0 milhões.
Segundo a agência, o principal é "corrigido anualmente no mês de
junho pela taxa DI (sic), acrescido de spread de
2,0% ao ano". A operação é constituída por duas séries, a 280ª e
a 281ª, sendo a última emitida em montante de R$ 12,0 milhões e
subordinada à primeira. A operação é lastreada por contratos de
compra e venda, representados por CCI, das unidades residenciais
permutadas a favor da ANC Administração de Bens, relativas a
dois projetos: Top Life Miami Beach e Top Life Long Beach,
ambos localizados no Distrito Federal. Através de um contrato de
permuta, a ANC vendeu o terreno à MRV Engenharia S.A. que, por
sua vez, ficou responsável por desenvolver os empreendimentos e
entregar as unidades finalizadas à ANC. A Fitch informa que a
elevação da classificação de risco reflete o risco de crédito da
Comporte Participações, que, juntamente com seus acionistas, se
responsabiliza, através da coobrigação solidária, pelo pagamento
dos CRI durante o prazo da operação, além do fato de que há a obrigação da ANC de
garantir o pagamento de todas as obrigações, principais e
acessórias, dos CRI sênior.
13:43, 01 de Agosto de 2013 Curtas
CRI com coobrigação da Comporte Participações tem classificação elevada
13:21, 01 de Agosto de 2013 Curtas
CRI com aval da Brookfield são rebaixados
A
Fitch rebaixou a classificação de risco de duas séries de CRI
da Gaia Securitizadora e removeu a Observação Negativa em que
se encontravam desde 5 de julho de 2013. A 9ª série da 4ª
emissão foi rebaixada de ‘A+sf(bra)’ para ‘Asf(bra)’ e a 17ª
série da 4ª emissão de ‘AA-sf(bra)’ para ‘A+sf(bra)’. A
Observação Negativa, em julho de 2013, já sinalizava
expectativa de rebaixamento da classificação de risco tão logo
a agência recebesse
as informações atualizadas sobre as garantias adicionais e os
fluxos de caixa - fato que se concretizou ao final de julho.
A 9ª série é lastreada por duas CCB, com aval da
Brookfield, que representam financiamentos de dois
empreendimentos imobiliários comerciais concedidos a duas
subsidiárias integrais da empresa. O rebaixamento seu deu,
segundo a agência, em razão da possibilidade da carteira de
créditos e os demais reforços continuarem com valor
insuficiente para fazer frente aos pagamentos devidos aos
detentores dos CRI sênior, ou seja, em caso de inadimplência
da Brookfield (avalista), não existiria proteção suficiente
para justificar que a classificação de risco dos CRI sênior
esteja acima do da companhia. Por sua vez, no caso da 17ª série, o reforço de crédito juntamente com os mitigantes do risco
de construção, permitem, na avaliação da Fitch, pagamentos
suficientes em caso de inadimplência da garantidora,
justificando a classificação de risco do CRI um grau acima do
da Brookfield.
12:24, 01 de Agosto de 2013 Curtas
CRI da Gaia é elevado para AAA
A
Fitch elevou a classificação de risco da primeira série da
segunda emissão de CRI da Gaia Securitizadora de ‘AA+(bra)’
para ‘AAAsf(bra)’. A operação é composta por duas séries – uma
sênior e outra subordinada – e lastreada por uma carteira de
financiamentos imobiliários residenciais e comerciais
originados pela Brookfield Incorporações e outras construtoras
pertencentes ao mesmo grupo econômico. O principal é corrigido
pelo IGP-M e acrescido de juros remuneratórios de 9,15% a.a..
A agência informa que a elevação se deve ao rápido
aumento do reforço de crédito para a primeira série, que
chegou a níveis muito elevados, ao mesmo tempo, em que os
índices de inadimplência continuam em patamares moderados.
Entre julho de 2012 e junho de 2013 o reforço de crédito
aumentou de 32% para 54,5%.
12:20, 30 de Julho de 2013 Artigos
Fitch se mantém como principal agência de classificação de CRI
A agência responsável por atribuições de classificação de risco no
primeiro semestre de 2013 referentes ao maior montante e ao maior número de
Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) emitidos no período foi mais uma
vez a Fitch. A agência atribuiu classificações para onze emissões destes títulos,
que perfizeram o montante total de R$ 656,0 milhões.
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03:57, 23 de Julho de 2013 Artigos
Pentágono segue como líder no mercado de CRI
O mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
encerrou o primeiro semestre de 2013 com a liderança da Pentágono no universo de
Agentes Fiduciários, tanto no Ranking Uqbar
segundo o critério de montante emitido em operações no ano, com um total
acumulado de R$ 1,04 bilhão, (55,2% do montante consolidado do mercado), como
no Ranking Uqbar segundo o critério
de número de operações no ano, com um total de 29 (64,4% do número consolidado
do mercado).
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11:56, 22 de Julho de 2013 Curtas
Ofício-Circular promete agilizar aprovação de materiais publicitários de ofertas
A
CVM divulgou hoje o Ofício-Circular CVM/SRE/Nº1/2013, que
orienta as instituições financeiras intermediárias líderes de
ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários
envolvidas com a produção e veiculação de materiais
publicitários durante o período da oferta, prevista no art. 50
da Instrução CVM nº 400/03, que rege a matéria. O ofício tem
como propósito tornar mais ágil a aprovação desses materiais
publicitários, submetidos à análise prévia da CVM, sem
prejudicar a finalidade da norma. Dessa forma, é possível
viabilizar a divulgação da oferta, garantindo a proteção ao
investidor. No documento, são destacadas exigências comuns
para materiais escritos (impressos, enviados por email ou
disponíveis em sites), áudio e vídeo, além de publicidade
institucional.
12:12, 18 de Julho de 2013 Curtas
Ofício-Circular esclarece sobre classificações de risco de CCI e CCB
A
CVM publicou hoje, o Ofício-Circular CVM/SIN/Nº 8/2013, com
o objetivo de esclarecer que, mesmo para ativos financeiros
que não requerem registro na autarquia (como CCB e CCI), as
agências classificadoras de risco de crédito precisam
divulgar em sua página na internet os respectivos relatórios
de classificação. O ofício pondera que a ICVM 521 define
como classificação de risco a opinião sobre a qualidade de
crédito de qualquer ativo financeiro emitido no mercado de
valores mobiliários. Ademais, é salientado que a mesma
Instrução se aplica “às classificações de risco de crédito
destinadas à publicação, divulgação ou distribuição a
terceiros, ainda que restrita a clientes”. Ainda, a CVM
recorda a Lei 6.385/76 - que define valores mobiliários - e
combina com decisão de colegiado referente ao Processo
RJ2007/11953, na qual foram consideradas as CCB como valores
mobiliários sempre que “(a) sejam objeto de oferta pública
(ICVM 400 e ICVM 476) e (b) a responsabilidade da
instituição financeira por seu adimplemento tenha sido
expressamente excluída no título”. Dessa forma,
consubstanciado pelos dispositivos acima citados, a CVM
conclui que, ativos financeiros, mesmo os de crédito, que
sejam caracterizados como valores mobiliários, estão
sujeitos à ICVM 521 e, por essa razão, seus relatórios de
classificação de risco devem ser divulgados para o
cumprimento do disposto no artigo 12, VI, daquela Instrução.
08:51, 17 de Julho de 2013 Curtas
Brazilian e BTG desistem de CRI lastreado em debêntures da Rede D’or
Após terem o pedido de registro definitivo de oferta pública de
distribuição da 289ª série de CRI da 1ª emissão indeferido pela CVM, a
securitizadora,
Brazilian Securities, e o líder da distribuição, BTG Pactual, formularam
pedido de reconsideração da decisão tomada pelo Colegiado da
CVM. À época, a autarquia negou o registro do CRI – lastreado
em debêntures da Rede D’or São Luiz S.A – "por entender que o
fluxo de pagamento da operação proposta não estaria
relacionado aos imóveis, mas ao fluxo de caixa da Devedora, o
que não permitiria a caracterização dos recebíveis como sendo
de natureza imobiliária.". Em virtude dos novos argumentos
contidos no pedido de reconsideração, o relator do processo
solicitou a manifestação da Procuradoria Federal Especializada
(PFE) junto à CVM. A PFE concluiu que a autarquia exerceu sua
competência decisória de acordo com as finalidades previstas
na lei, e que, no entanto, o colegiado ainda poderia autorizar
o registro da emissão, analisadas as circunstâncias
específicas da oferta ou efetivadas exigências adicionais que
entender cabíveis. A CVM informa que, BTG Pactual e Brazilian
Securities, ao tomarem conhecimento da manifestação da PFE,
formalizaram a desistência da realização da oferta, em razão
de questões estratégicas de negócios da Rede D’or São Luiz, e
solicitaram o encerramento do processo.
Clique aqui para visualizar o voto do relator.
Clique aqui para visualizar o voto do relator.
04:13, 15 de Julho de 2013 Artigos
Brazilian representa mais de um terço do volume emitido de CRI em 2013
O mercado primário de Certificados de Recebíveis
Imobiliários (CRI) encerrou o primeiro semestre de 2013 registrando um montante
total emitido de R$ 2,02 bilhões, referentes a 48 emissões. Destes totais, a
Brazilian Securities realizou 35,5% (R$ 718,9 milhões) do montante,
fortalecendo sua liderança no ranking de
securitizadoras por montante emitido nesse ano, e 27,1% (treze) do número total
de operações realizadas, permanecendo também no primeiro lugar do ranking de securitizadoras por número de
operações.
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04:22, 10 de Julho de 2013 Artigos
Brazilian emite maior operação de 2013
O mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
encerrou o primeiro semestre do ano com um acumulado de 48 operações
registradas na CETIP, um aumento em relação às 57 operações que haviam sido
realizadas no mesmo período do ano passado. Por outro lado, o montante consolidado
emitido até o fim de junho de 2013, de R$ 2,02 bilhões, está 39,5% abaixo do valor
registrado nos seis primeiros meses de 2012, de R$ 3,34 bilhões.
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