Recentemente foi concluída a primeira emissão de CRA da securitizadora Logos. A empresa, que já atuava no mercado de CRI, fez assim sua estreia no segmento deste título do agronegócio. A operação é lastreada em créditos devidos pela empresa CIATC Participações (Cia Tradicional de Comércio), proprietária de uma rede de bares e restaurantes.

“O produto agropecuário in natura é aquele em estado natural, de origem animal ou vegetal, que não sofre processo de beneficiamento ou industrialização, exceto se: 

I - o beneficiamento se caracterizar como a primeira modificação ou preparo do produto, pelo próprio produtor rural, sem lhe retirar a característica original tais como, por exemplo, os processos de lavagem, limpeza, descaroçamento, pilagem, descascamento, debulhação, secagem, socagem e lenhamento; ou 

II - a industrialização for considerada como rudimentar, ou seja, caracterizada pela transformação do produto pelo produtor rural, com a alteração das características originais, tais como a pasteurização, o resfriamento, a fermentação, a embalagem, o carvoejamento, o cozimento, a destilação, a moagem, a torrefação, a cristalização ou a fundição, dentre outros.” 

Uma pessoa desavisada, ao ler o início deste artigo, poderia imaginar que foi redirecionado para o site de uma das universidades rurais espalhadas pelo país. Afinal, descaroçamento, debulhação, socagem ou torrefação são termos comuns nestes centros de ensino. Porém, desde 2018, eles passaram também a fazer parte do vocabulário de profissionais do mercado de capitais. Sim, isso mesmo, do mercado de capitais!

Hoje, 15 de abril, a Fitch divulgou um comunicado informando sobre a atribuição da classificação de risco às 1ª e 2ª séries da 28ª emissão de CRAs da ISEC. Os CRAs, ambos avaliados em ‘AAA’, são lastreados em debêntures da JBS, empresa da indústria de alimentos.

Se encerrou recentemente a oferta pública de distribuição da 52ª emissão de CRA da Vert, em montante que superou os R$ 300,0 milhões. Trata-se da primeira emissão de CRA com selo de título verde efetivada pela securitizadora. Com esta nova operação o mercado já se aproxima dos R$ 3,00 bilhões em emissões realizadas no ano.

Ontem, 7 de abril, encerrou-se a oferta pública com esforços restritos de distribuição da 59ª emissão de CRA da Ecoagro. Trata-se da primeira atuação do BNDES como garantidor de financiamentos rurais articulados através de títulos de securitização. A iniciativa é uma tentativa de estimular o financiamento privado ao setor agropecuário, diminuindo a dependência em relação a recursos públicos.

Após já terem sido revisitados os principais assuntos discutidos nos webinars de lançamento dos Anuários Uqbar 2021 de FIDC e CRI, chegou o momento de relembrar o debate realizado pelos especialistas do mercado de CRA no evento de lançamento do anuário referente a este título de crédito. Na ocasião a Uqbar reuniu Cristian Fumagalli, sócio executivo da Ecoagro, Gabriel Leutewiler, sócio no escritório Santos Neto Advogados, e Junior Santos, cofundador da iDtrust.

Foi sancionada ontem, 29 de março, a Lei Nº 14.130, que institui os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro). Um dos objetivos da criação do Fiagro é permitir que investidores nacionais e estrangeiros direcionem recursos ao agronegócio através de aplicações em ativos financeiros atrelados ao setor ou da aquisição de imóveis rurais. Trata-se de mais uma tentativa governamental de incrementar a participação do mercado de capitais dentro do conjunto de fonte de recursos direcionados à cadeia do agronegócio.

A S&P divulgou ontem, dia 18 de março, um comunicado sobre a atribuição, em caráter preliminar, da classificação de risco de CRAs de uma operação que pode alcançar o valor de R$1,60 bilhão. Esta seria, por larga margem, a maior operação realizada até aqui em 2021 e faria com que o mercado primário de CRAs alcançasse um patamar dimensional próximo ao que se observava no mesmo período em 2020.

Recentemente foi publicada no TLON uma análise do mercado primário de CRA nos primeiros meses de 2021, tendo como foco o patamar dimensional consolidado das emissões deste título no ano, consideravelmente inferior ao nível observado no mesmo período de 2020. Tal exercício analítico foi realizado por meio da discriminação de quais eram as securitizadoras que haviam emitido CRAs, e, além disso, quais eram essas operações. Neste artigo a ideia é voltar a falar do mercado primário de CRA, mas focando no desempenho dos agentes fiduciários dessa indústria.

A CVM colocou em audiência pública três minutas de Resoluções relacionadas às ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários. Trata-se de mais uma etapa prevista na Agenda Regulatória CVM 2021. Segundo a autarquia, o objetivo é modernizar, harmonizar e consolidar o arcabouço regulatório hoje formado por várias normas e orientações editadas pela autarquia a partir de 2003, em especial as ICVM 400 e 476.