Ao fim do primeiro trimestre de 2017, mais da metade das cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociadas no âmbito da BM&FBOVESPA objeto desta análise acumularam rentabilidade efetiva¹ superior a 10,0%. Neste período, a Taxa Interna de Retorno (TIR) média das cotas negociadas atingiu os 11,0%. Em meio ao bom desempenho geral dos FII no ano, aqueles fundos que investem em shopping centers se destacam ainda mais, uma vez que este segmento apresenta rentabilidade efetiva média superior a 20,0%.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas na CVM entre 10 e 14 de abril de 2017.

Os preços das cotas dos Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociadas em março de 2017 no mercado secundário da BM&FBOVESPA marcaram valorização média de 2,5% em relação a fevereiro. Esse indicador sofreu impacto positivo do desempenho dos fundos imobiliários que investem em shopping centers. Entre os 86 FII cujas cotas foram negociadas em ambos os meses¹, computa-se oito fundos que investem nesse tipo de imóvel. Desses, cinco se colocaram entre os dez FII de maior valorização, e apenas dois registraram subida de preços inferior à média do mercado.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas na CVM entre 3 e 7 de abril de 2017.

O volume de ofertas públicas, aquelas realizadas de forma ampla, sob o regime da Instrução Nº 400 da CVM, envolvendo cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII), que foram registradas no regulador no primeiro trimestre sinaliza um começo de ano mais movimentado no mercado. Até o fim de março oito ofertas de cotas de FII obtiveram registro na CVM, totalizando R$ 1,25 bilhão. Os números já ficam próximos daqueles correspondentes a todo o ano de 2016. Adicionalmente, se encontram no momento em análise na autarquia seis ofertas de FII, que totalizam R$ 1,64 bilhão. Desta forma, há a possibilidade de que já ao fim do primeiro semestre os valores de 2017 superem aqueles de todo o ano de 2016.

O desafiador quadro fiscal pelo qual atravessam municípios, estados e a própria união é patente. Como já abordado em artigos anteriormente publicados no TLON, as alternativas de mercado de capitais visadas para contribuir para o equacionamento da situação, por outro lado, ainda estão vindo à tona. Uma das mais recentes iniciativas envolve a Prefeitura do Município de São Paulo, que utilizou um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizado (FIDC-NP) para securitizar créditos imobiliários, em sua maioria inadimplidos. Antes, empresa pública de transportes do Estado de São Paulo já havia securitizado fluxo futuro de recebíveis por meio de um FIDC, e, depois, operações de securitização de dívida ativa de caráter tributário, também por parte daquele ente, foram estruturadas através da emissão de debêntures por uma SPE. Agora, o Estado de São Paulo volta à carga, com a estruturação de um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) que comporá sua carteira com aproximadamente 300 imóveis da administração pública, avaliados em R$ 1,57 bilhão, para posterior alienação à terceiros.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas na CVM entre 27 e 31 de março de 2017.

Ao fim de fevereiro de 2017 o Fundo de Investimento Imobiliário (FII) TRX Realty Logística Renda I (TRXL11) havia sido aquele de maior rentabilidade efetiva¹ acumulada nos dois primeiros meses do ano, dentre os 83 fundos com cotas negociadas na BM&FBOVESPA objeto desta análise. Nos dois primeiros meses de 2017 o preço das cotas do TRXL11 no mercado secundário vivenciou um crescendo, enquanto o volume de rendimentos distribuídos registrou episódio de alta. Desse modo, a Taxa Interna de Retorno (TIR) acumulada, cujo cálculo se apoia em ambas as variáveis, ficou em 29,4% ao fim do primeiro bimestre do ano para o TRXL11. O fundo, que no acumulado do ano inteiro de 2016 registrou TIR negativa em 10,7%, passou da lanterna para o topo da escala. Assim como o TRXL11, outros três fundos de logística auferiram TIR superior a 20,0% em 2017, liderando o ranking dos FII de maior rentabilidade no ano.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas na CVM entre 20 e 24 de março de 2017.

Veja abaixo o resumo desta e de outras decisões tomadas no âmbito de assembleias de FII divulgadas na CVM entre 13 e 17 de março de 2017.