A CVM divulgou o Ofício-Circular
CVM/SNC/SIN/nº02/2013 orientando os auditores independentes que estejam
executando, ao mesmo tempo, a verificação do lastro dos direitos creditórios e
a auditoria das demonstrações financeiras do mesmo FIDC ou FIDC-NP, seja
diretamente ou através de firmas de sua rede, que optem por apenas um desses
serviços. A CVM identifica a existência de ameaça à independência em trabalhos
de auditoria das demonstrações financeiras desse segmento, uma vez que os resultados
da verificação de lastro são parte integrante do relatório trimestral, que por sua
vez é objeto de análise do auditor independente para avaliação de riscos, por
exemplo. Dessa forma, quando o auditor presta simultaneamente os dois serviços,
fica configurada ameaça de autorrevisão, observada a Norma Brasileira de
Contabilidade. O prazo para que os auditores optem por um dos serviços vai até
1º de fevereiro de 2014, ou imediatamente, caso o FIDC objeto de ambos os
serviços venha a realizar oferta pública de cotas registrada ou dispensada de
registro na CVM. A autarquia cita a ICVM 308 para comunicar que os
administradores de FIDC serão responsabilizados no caso de contratação de
auditores que não atendam aos critérios de independência referidos no Ofício, e
que, caso seja constatada a falta de independência dos mesmos, o trabalho de
auditoria será considerado sem efeito para o atendimento da lei e das normas da
CVM, sem prejuízo das sanções legais cabíveis eventualmente aplicadas aos
administradores.
09:51, 12 de Junho de 2013 Curtas
CVM emite Ofício sobre conflitos de interesse envolvendo auditoria
10:22, 10 de Junho de 2013 Curtas
Negócios Cetip/BM&FBOVESPA (FIDC) – 03-07/Jun/13
Na semana passada foram registrados 25 negócios com cotas de FIDC
na Cetip que totalizaram R$ 8,7 milhões. A cota sênior 3 do FIDC
Polo Crédito Consignado I apresentou o maior montante negociado
(R$ 5,2 milhões). Este fundo tem como administrador a Concórdia S/A
Corretora de Valores Mobiliários e investe em recebíveis oriundos
de operações de crédito pessoal firmadas entre a Sabemi Seguradora
(cedente) e seus segurados (devedores). A cota sênior 1 do FIDC
BMG Créditos Consignados IX apresentou o maior número de
negócios (4). Administrado pela Intrag DTVM, este fundo investe em
operações de crédito pessoal consignado originadas pelo Banco BMG.
Além das cotas dos fundos acima, negócios com cotas de outros sete
FIDC foram registrados na Cetip. Não houve registro de qualquer
negócio na BM&FBOVESPA.
13:08, 06 de Junho de 2013 Curtas
Cotas subordinadas do FIDC Crédito Corporativo Brasil são rebaixadas
A
S&P reafirmou a classificação de risco ‘brAA (sf)’ atribuída
às cotas sênior do FIDC Crédito Corporativo Brasil. Ao mesmo
tempo, a agência rebaixou de ‘brBB (sf) NRi’ para ‘brCCC (sf)
NRi’ a classificação
atribuída às cotas subordinadas. Após a deterioração da
avaliação de risco de um dos devedores da operação, a agência
revisou as estimativas de inadimplência e atualizou os modelos
de fluxo de caixa, com base na carteira de créditos atual do
FIDC e na possível realocação da carteiras entre novos ativos de
crédito. De acordo com esta reavaliação, dada a proteção de
crédito proporcionada pela subordinação de cotas, no nível de
20,5%, e o excesso de spread de 1,5% ao ano, as cotas sênior
suportaram um nível de inadimplência condizente com a categoria
‘brAA (sf)’. Por outro lado, a nova classificação de risco
atribuída às cotas subordinadas indica que estes títulos são
vulneráveis ao default. O FIDC pode realizar compras rotativas
de direitos creditórios elegíveis, também podendo manter
aplicações em outros instrumentos de renda fixa, desde que estes
possuam riscos de crédito e de liquidez adequados ao perfil de
risco do fundo. A cota sênior tem rentabilidade-alvo estimada
equivalente à taxa DI, acrescida de 1,5% ao ano.
12:27, 05 de Junho de 2013 Curtas
Cota mezanino do FIDC Libra Multissetorial recebe BB
A Liberum atribuiu a
classificação de risco 'BB(fe)' para as cotas mezanino classe B
do FIDC Libra Multissetorial, ou seja, o risco de crédito é
considerado como elevado. A agência aponta, dentre outros, os
seguintes itens como fundamentos para a nota atribuída: os
critérios de elegibilidade dos ativos potencialmente
securitizáveis; a subordinação; a qualificação da empresa
responsável pela análise e seleção dos direitos creditórios
adquiridos pelo fundo; o risco de liquidez; o risco de
descasamento de taxas; e o histórico de desempenho do fundo. No comunicado a agencia não apresenta considerações quantitativas ou
qualitativas sobre estes fatores, nem informa quais destes foram
determinantes para a atribuição dada.
13:27, 04 de Junho de 2013 Curtas
Cotas do Lavoro II têm classificação final atribuída
A
S&P atribuiu as
classificações de risco finais ‘brAAA (sf)’, à 1ª série de cotas
sênior, e 'brA
(sf)', à 1ª série de cotas subordinadas mezanino do FIDC Lavoro
II, em montante
total de R$ 50,4 milhões. A carteira de direitos creditórios do
fundo é composta
por recebíveis comerciais, representados por recebíveis
performados originados
por diferentes cedentes nos segmentos comercial, industrial e de
prestação de
serviços. A cota sênior classificada possui rentabilidade-alvo
equivalente à
119,0% da taxa DI, enquanto que a cota subordinada mezanino
possui rentabilidade-alvo
equivalente à 175,0% da taxa DI. Segundo a agência, o reforço de
qualidade de
crédito é proporcionado pela subordinação de cotas, ao mínimo de
25,0% para as
cotas sênior e 15,0% para as cotas subordinadas mezanino. Além
disso, o fundo
também pode se beneficiar de um spread excedente, quando houver,
proporcionado
pela taxa de desconto aplicada, que deve ser maior ou igual à
250,0% da taxa DI.
10:12, 03 de Junho de 2013 Curtas
Negócios Cetip/BM&FBOVESPA (FIDC) – Maio/13
No último mês foram registrados 398 negócios
com cotas de FIDC na Cetip que totalizaram R$ 151,7 milhões. A
cota sênior 3 do FIDC Polo Crédito Consignado I apresentou o
maior montante negociado (R$ 28,3 milhões). Este fundo tem como
administrador Concórdia S/A Corretora de Valores Mobiliários e
investe em recebíveis oriundos de operações de crédito pessoal
firmadas entre a Sabemi Seguradora (cedente) e seus segurados
(devedores). A cota sênior 6 do FIDC Red Multisetorial LP
apresentou o maior número de negócios (66). O fundo tem como
administrador o Banco PETRA e tem por objetivo adquirir
recebíveis comerciais oriundos de operações realizadas por
empresas brasileiras. Esses ativos são previamente analisados e
selecionados pela Redfactor Factoring (consultora). Além das
cotas dos fundos acima, negócios com cotas de outros 38 FIDC
foram registrados na Cetip. Não houve registro de qualquer
negócio na BM&FBOVESPA.
10:09, 03 de Junho de 2013 Curtas
Negócios Cetip/BM&FBOVESPA (FIDC) – 27-31/Mai/13
Na semana passada foram registrados 63
negócios com cotas de FIDC na Cetip que totalizaram R$ 14,8
milhões. A cota sênior 1 do FIDC Saneago apresentou o maior
montante negociado (R$ 2,19 milhões). O fundo tem como
administrador a BEM DTVM e investe em recebíveis oriundos dos
serviços de saneamento básico prestados pela Saneago (cedente)
às empresas e moradores (devedores) do estado de Goiás. As cotas
sênior 3 e sênior 4 do FIDC Multisetorial Silverado Maximum, em
conjunto, apresentaram o maior número de negócios (10). Este
fundo tem como administrador o BNY Mellon Serviços Financeiros
DTVM e investe em recebíveis comerciais que são selecionados
pela Silverado Serviços de Informações Cadastrais (consultora).
Além das cotas dos fundos acima, negócios com cotas de outros 14
FIDC foram registrados na Cetip. Não houve registro de qualquer
negócio na BM&FBOVESPA.
13:52, 31 de Maio de 2013 Curtas
Omni Veículos VIII tem cotas classificadas
A Fitch atribuiu hoje as classificações de risco
‘AAsf(bra)’ para a 1ª série de cotas sênior e ‘Asf(bra)’ para a 1ª série
de cotas subordinadas mezanino do FIDC Omni Veículos VIII, em
montantes de R$ 97,2 milhões e R$ 20,9 milhões, respectivamente.
O fundo investe em ativos relacionados ao financiamento de
veículos usados com idade média
superior a 15 ano. Os créditos foram originados pela
Omni S.A. Crédito, Financiamento e Investimento e têm como
devedores consumidores das classes C e D. Segundo a agência, encerrada a distribuição
das cotas sênior e subordinada mezanino em 2 de maio, o
reforço de crédito disponível aos cotistas sênior e
subordinados mezanino era de 28,9% e 13,5%, respectivamente,
ambos superiores aos valores mínimos desse índice para cada
uma das classes de cotas.
12:49, 31 de Maio de 2013 Curtas
Cota sênior do FIDC Daniele LP é colocada em alerta negativo
A S&P publicou hoje
relatório de monitoramento do FIDC Daniele LP
indicando que a classificação de risco preliminar
“brAAA(sf)”, atribuída a 2ª série de cota sênior do fundo, está
com alerta (CreditWatch) negativo.
Em dezembro de 2012 a média móvel do índice de perda atingiu pico
histórico de 7,3%, o que levou a agência a alterar a premissa do
índice de perda, de 3,8% para 7,5%. Com a aplicação de fatores de
estresse, as reservas para perdas de crédito foram estimadas em
41,3% para as cotas sênior, valor que deveria ser equivalente ao
reforço de crédito disponível. Com isso, a agência esclarece que a
subordinação mínima disponível aos cotistas sênior, equivalente a
40,0%, não fornece proteção suficiente em um cenário de estresse
compatível com a classificação “brAAA(sf)”. O aumento histórico da
inadimplência não esteve restrito a este caso isolado, mas é uma
condição com a qual a indústria vem lidando desde meados de 2012,
como mostra o artigo Inadimplência
aumenta nas carteiras de FIDC em Abril.
12:45, 31 de Maio de 2013 Curtas
FIDC Itália recebe novo repasse do BVA
A BRL Trust DTVM
informou por meio de Fato Relevante que o FIDC Multisetorial
Itália, do qual é administradora, recebeu novos repasses de
valores até então retidos pelo Banco BVA, no montante de R$
2,7 milhões. O documento acrescenta que, segundo o
interventor nomeado pelo Banco Central no Banco BVA, o valor
repassado corresponde a determinados pagamentos realizados
no Banco BVA durante os meses de abril e maio de 2013 por
devedores de ativos cedidos ao fundo. A administradora
afirma que a transferência de tais recursos ao fundo é
resultado direto dos seus reiterados e diligentes esforços,
os quais geram um impacto positivo imediato no patrimônio de
todos os cotistas, ensejando ajustes na precificação das
cotas do fundo e possibilitando a realização de
amortizações, dentre outros pontos. Esta é a segunda
vez que o fundo recebe repasses de valores retidos, em 16 de
maio foi informado o repasse de R$ 19,2 milhões. Uma série de artigos já foram publicados pela Uqbar abordando
diversos aspectos relacionados a intervenção do Banco Central no
Banco BVA e o desempenho dos fundos que adquiriram créditos do
banco, entre eles: FIDC do BVA: Risco de Crédito ou
Operacional? e FIDC do BVA: mais algumas lições,
ou serão as mesmas?.
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